谷歌TPU再落大订单，OCS需求或上调根据博通披露，Anthropic与谷歌、博通签下最新协议，获得3.5GW的下一代TPU算力，TPU和OCS存在一定的配比关系，我们判断OCS需求或随之提升。光交换机OCS（OpticalCircuitSwitch）指的是基于全光信号的交换机设备，目前有四种技术路线：（1）MEMS方案；（2）液晶方案；（3）直接光束偏转/压电方案；（4）硅光波导方案。其中MEMS方案作为谷歌和Lumentum主要方案商用节奏最快，液晶方案则由Coherent主推。随着AI集群规模持续扩张，OCS有望逐步释放潜力并打开更大的市场空间。2月3日Lumentum公布FY2026Q2业绩，公司称正在快速扩大OCS产能以满足“非同寻常的客户需求”，当前订单积压已超过4亿美元，公司管理层也特别强调了OCS和CPO两大业务的增长潜力。此外，公司预计2025-2028年间，OCS出货量年复合成长率将超过150%，目标在2027年实现超10亿美元的年化营收。2月4日Coherent公布FY2026Q2业绩，公司OCS方面客户已超10家，积压订单也在该季度实现环比增长，公司管理层认为此前对OCS市场规模的预估（未来几年约20亿美元）可能过于保守，实际或将远超这一数字。需求侧，谷歌自研OCS已在多代TPU集群中规模化应用，公司披露2026年将需要约15000台300端口OCS交换机，其中约12000台内部设计并由Celestica代工，剩余约3000台外购；英伟达则将OCS定位为未来AI工厂网络的“架构级方案”，在Scale-out和Scale-up场景均具备明确的应用价值与落地潜力。谷歌CloudNext&开发者大会召开在即，谷歌链有望迎超预期催化。GoogleCloudNext'26将于4月22-24日在美国内华达州拉斯维加斯举行，大会聚焦企业级AI、云端创新以及代理式AI，新一代TPU架构或将在会上亮相，展示新架构OCS配比和产品布局节奏。GoogleI/O2026开发者大会将于5月19-20日在加州举行，同时直播向全球开放。本次大会聚焦于展示最新的AI突破以及公司旗下产品更新，涵盖Gemini、Android等众多领域。【谷歌链】相关标的：（1）【光模块&光芯片】推荐标的：中际旭创、新易盛、源杰科技；受益标的：长芯博创等；（2）【液冷】推荐标的：英维克；（3）【OCS】受益标的：腾景科技、炬光科技、光库科技、德科立；（4）【服务器电源】推荐标的：欧陆通；（5）【光器件】受益标的：长飞光纤、太辰光等。
