智谱业绩超预期云计算及AI产业链迎发展新机遇3月31日晚间，智谱发布2025年

智谱业绩超预期 云计算及AI产业链迎发展新机遇3月31日晚间，智谱发布2025年度财报，业绩数据表现超出市场预期。财报显示，报告期内公司实现总收入7.24亿元人民币，同比大幅增长131.9%；全年综合毛利率达41%，远超行业平均水平，尽管受前期研发等因素影响，全年净利润仍处于亏损状态，但核心业务盈利水平已实现明显改善。从核心业务来看，智谱MaaS API平台展现出强劲的增长潜力，该平台年度经常性收入约17亿元，同比提升幅度高达60倍，平台毛利率同比也实现近5倍的增长，标志着公司大模型业务进入量价齐升的高质量发展阶段。2026年一季度，智谱对大模型接口价格上调83%后，接口调用量并未出现下滑，反而持续增长，市场需求始终处于供不应求状态，进一步印证了其业务的市场认可度与发展韧性。作为国产大模型领域的核心企业，智谱关键业务盈利能力的持续改善，将对上游算力相关产业链形成显著利好，尤其对算力租赁赛道形成直接提振。从A股市场布局来看，AI算力硬件、云计算及算力租赁均为当前市场核心热点板块，整体交易活跃度较高，此次智谱业绩利好也将直接带动云计算板块的行情发展。该板块具备中线投资价值，整体爆发力度较强。资金层面，近一个月内，云计算板块有6家公司获得主力机构大幅加仓，虽机构整体买入规模暂不及算力硬件板块，但因此前较长时间机构对该板块处于观望状态，当前仍处于主力资金吸筹初期阶段。技术层面，云计算板块中期走势相对弱于大盘，近期随大盘同步出现回调，但3月份以来板块累计跌幅小于大盘，展现出较强的抗跌性。目前板块指数仍处于5日线与60日线下方的弱势区间，后续若能维持在6日线附近不出现明显偏离，具备短期快速转强的可能性。相关受益标的包括首都在线（300846）、云赛智联（600602）、锦鸡股份（300798）、铜牛信息（300895）等。