主线切换！锂矿+创新药爆发，下一轮风口锁定 。
1. 核心驱动：周期见底+价格暴涨
•碳酸锂期货突破16万元/吨，行业从“过剩”转向结构性短缺；
•新能源车百人会开幕，2026年储能+电动车需求爆发，锂需求年增20%+；
•主力资金狂买：赣锋锂业净流入15.32亿（两市第一），机构净买入3.03亿。
2. 锂矿全产业链（上游最强）
（1）上游：锂矿资源（核心受益，弹性最大）
•融捷股份（002192）：4连板。国内甲基卡锂辉石矿，成本最低、自给率100%
•赣锋锂业（002460）：全球龙头。锂辉石+盐湖+云母全布局，固态电池+储能双赛道
•天齐锂业（002466）：硬岩锂矿之王。控股格林布什（全球成本最低矿），锂价每涨1万，净利增25亿
•中矿资源（002738）：锂矿+铯铷盐，海外资源扩张快
•盐湖股份（000792）：察尔汗盐湖，提锂成本仅6万/吨
（2）中游：锂盐冶炼/材料
•盛新锂能（002240）：锂盐龙头，产能弹性大
•永兴材料（002756）：锂云母+特钢双主业，成本优势显著
•雅化集团（002497）：氢氧化锂全球前三，绑定特斯拉
（3）下游：电池/整车（企稳反弹）
•宁德时代（300750）：动力电池龙头，储能业务放量
•比亚迪（002594）：整车+电池一体化
3. 锂矿核心标的（优先上游）
融捷股份、赣锋锂业、天齐锂业、盛新锂能、永兴材料
二、创新药：出海+业绩双轮驱动，医药新周期开启
1. 核心驱动：政策+出海+业绩拐点
•2026年创新药BD出海超571亿美元，超2024全年；
•生物医药列为国家新兴支柱产业，医保谈判常态化放量；
•业绩暴增：药明康德净利增102%，百诚医药预增17倍。
2. 创新药全产业链（研发+CXO最强）
（1）上游：原料药/中间体
•美诺华（603538）：6天5板。GLP-1减肥药+创新药出海，业绩预增50%–84%
•联环药业（600513）：小分子原料药，涨停先锋
（2）中游：创新药研发（核心赛道）
•恒瑞医药（600276）：绝对龙头。创新药收入占比60%，2026目标增30%
•信立泰（002294）：心血管+代谢病，10cm涨停
•科伦药业（002422）：ADC赛道龙头，海外授权密集
•百济神州（688235）：PD-1出海，泽布替尼全球放量
•荣昌生物（688331）：ADC+自身免疫，业绩翻倍
（3）下游：CXO（研发外包，业绩最稳）
•药明康德（603259）：全球CXO龙头。净利191亿，增102%
•泰格医药（300347）：临床CRO龙头
3. 创新药核心标的
美诺华、恒瑞医药、信立泰、药明康德、科伦药业
三、风险提示
•锂价波动、美联储降息预期延后；
•创新药临床失败、医保降价风险；
•高位题材股监管趋严（双良节能被罚1300万）。
