投资和赌博都有风险，区别在于赌博输了一毛钱都拿不回来，而投资失败绝大多数情况下，只要不加杠杆，都不至于血本无归。
最典型的比如股票。都说股票有风险，但股票再怎么跌，最低也不会低于1块钱1股，长期跌停完全套牢的情况也几乎不会发生。这里说的“有风险”，其本质其实是“有波动风险”。
尤其是如果你是一个“现代投资组合理论”的支持者，那么波动的大小（方差）就等于风险的大小。
具体到黄金，当然不可能跌到一文不值，不存在血本无归的可能性，从这个角度上看确实可以“避险”；但这显然不是投资黄金的目的；从波动性的角度，黄金则完全没有避险功能，它的波动实在太大了，想找比它波动更大的投资标的，说实话还挺难的。
早在布雷顿森林体系崩溃以前，黄金就已经失去了避险功能，后来逐渐成为了风险仅次于赌博的大宗商品。现在还说黄金可以避险的，已经落后至少两个版本了。
