冲刺具身智能第一股！宇树IPO获受理：去年营收超17亿，初始市值达420亿，王兴成大赢家 宇树科技冲击科创板，有望拿下A股“具身智能第一股”的头衔，这不仅是一家企业的上市里程碑，更标志着国内人形机器人商业化落地阶段正式开启。 从招股书披露的数据来看，宇树的增长速度堪称亮眼。 2025年全年营收达到17.08亿元，同比增长335%；扣非净利润突破6亿元，同比暴涨674%。 人形机器人出货量超过5500台，拿下全球第一的位置，营收占比首次超过四足机器人，从2023年的1.88%跃升至2025年前三季度的51.53%，成为新的业绩支柱。 毛利率也从2023年的44.22%提升至2025年的60.27%，远超行业平均水平。 宇树能走到今天，核心优势在于把实验室技术变成了可规模化销售的产品。 它通过全栈自研电机、减速器等核心部件，大幅降低了生产成本，把人形机器人价格从初期的59.34万元拉低至16.76万元，中型人形机器人G1甚至降到了8.5万元，用性价比打开了消费和行业市场。 2025年春晚的舞台表演更是让它破圈，国内订单快速增长，境内收入占比从之前的不足40%提升至60%，京东成为第一大客户。 早期四足机器人积累的供应链和生产经验，也为人形机器人快速量产打下了基础，实现了从技术验证到商业闭环的跨越。 资本的加持也让宇树底气更足。 美团作为第二大股东，持股9.65%，按初始估值计算回报率至少425%，红杉中国、经纬创投等一线机构也纷纷入局。 此次募资的42亿元中，超20亿元将投向智能机器人模型研发，重点攻克具身大模型的泛化能力瓶颈，这也是当前人形机器人走向大规模应用的核心难题。 宇树的上市，不仅会让自身获得更多资金和资源加速扩张，也会带动国内具身智能赛道的热度提升。 不过它也面临着不少挑战，比如大模型的落地应用还处于早期阶段，工业场景的适配能力仍需验证，海外市场的竞争也在加剧。 你们觉得宇树科技能否凭借先发优势，坐稳全球人形机器人出货量第一的位置？未来的具身智能赛道，国内玩家还有哪些值得期待的突破点？
