看了一会儿，盈利意料之中，但是最离谱的是运营费用控制的太好了。Q4只有52

霞霞聊汽车啊 2026-03-12 15:16:47

看了一会儿，盈利意料之中，但是最离谱的是运营费用控制的太好了。Q4 只有 52 个亿了，研发干到了 20 个亿，SG&A控制在10.2%，原本预计是 12%（Q3 财报会批披露）没得说，CBU和全员经营，太牛了！可以写入商业史了但是真的也特别佩服蔚来的伙伴们，不知道他们背后付出了多少的艰辛，才换得如今的超高效率。

对比起海外大厂动则几千亿刀的 capex 支出，蔚来就 3 亿刀的研发，干的也有声有色。所以说，研发是要看策略的，力大飞砖没毛病，但是注重效率与创新的轻量化方法更值得称赞。商业模式最后比的还是效率。

蔚来蔚来

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