甲骨文涨幅一度超过14%，AI云基础设施的好日子来了。甲骨文Q3业绩炸裂，靓丽的业绩让AI支出的担忧得以缓解，机构乐观看待其目标价格。 ※营收和每股盈利双双实现20%以上的增长； ※云基础设施销售额达89亿美元，同比增长44%，占公司总营收的52%； ※未交付合同总额5530亿美元，同比增长325%，较上季度增加290亿美元，这一数字是年度营收指引670亿美元的8倍； ※市盈率从高点的45倍回到19倍，分析师给出12个月目标价约为260美元，较目前股价隐含71%的涨幅。 几点解读： ☆AI需求推动云服务飞轮转了起来，云服务收入高速增长，对算力投资爆沫的担忧情绪重新调整； ☆算力基础设施投资会持续，黄仁勋表示，AI是“五层蛋糕”基础设施，能源、芯片、基础设施、模型和应用，还需数万亿建设； ☆AI应用的加速落地，“小龙虾”等智能体导致Token消耗量1000倍增长，云基础设施的库存出清，新的供需关系建立，AI数据中心的营收进入良性循环； ☆AI链热点正在向后端转移，AI数据中心和云服务商受益，甲骨文的上涨有利催化A股数据中心和云服务企业行情。
