纳斯达克全球指数投资洞察
宏观与微观波动
最新的中东冲突震动了跨资产市场。但自二战以来，美国股市在重大军事行动发生后的6个月内平均走高。
人工智能颠覆性影响持续冲击软件行业，而最新的私募信贷市场担忧导致美国银行股遭遇自2025年4月关税风波以来最大的单日跌幅。
美国股市估值溢价高企——但国际股市的优异表现已将相对估值拉回至10年平均水平。
数据来源：彭博社。截至2026年3月3日。
进入2月下旬，市场最初关注的焦点是最高法院2月20日推翻基于《国际紧急经济权力法》（IEEPA）的美国关税的裁决，但这一事件已被对伊朗的打击所掩盖。目前市场焦点集中在霍尔木兹海峡，该海峡承载着全球约20%的石油和天然气运输。最糟糕的情况下，由于海峡实际上已被封锁，布伦特原油价格可能接近每桶100美元，而目前的价格约为每桶81美元。冲突持续时间仍然是最大的不确定因素。尽管短期内面临地缘政治、人工智能和信贷方面的不利因素，但市场仍然受基本面驱动。历史上，美国股市在重大军事行动后往往会上涨，尽管其估值仍然高于国际同行。
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