台积电，已经死了！不是死在导弹下，而是死在了中美两国的A4纸上。一边，美国吊销了它的对华出口许可；另一边，中国大陆的稀土新规，卡死了它对美国的出口。同时失去中美两大市场，这家公司，已经名存实亡。 2025年1月美国商务部推出新出口管制规定，对先进制程芯片提出更多尽职调查要求。台积电必须核实大陆客户芯片规格，如果超过一定晶体管数量或含高带宽内存，就得申请许可才能交付。这直接限制了台积电向大陆供应先进节点芯片。9月初，美国撤销台积电南京工厂的经验证最终用户资格，12月31日起生效。以后运设备到南京厂，需要逐案申请许可，不再走快速通道。 这个变化让南京厂扩产计划面临不确定性。台积电公开表示正在跟美国沟通，确保运营不中断。但先进制程设备进口审批变严，确实拖慢了节奏。大陆市场占台积电营收大约12%，主要靠成熟制程芯片维持。先进部分因为美国管制，已经基本停供大陆客户。台积电选择遵守美国规则，避免整个供应链被切断。 大陆这边，2025年10月9日发布稀土出口管制新规，把开采、冶炼、设备技术全纳入管控，还加了0.1%成分门槛。境外产品如果含超过0.1%大陆稀土成分，或者用了相关技术，出口就得拿许可。这条规定直接触及半导体领域，特别是14纳米及以下逻辑芯片和256层以上存储芯片的生产设备和材料。台积电5纳米等先进制程会用到镧等稀土元素，比例超过红线。 台积电供应链团队立刻评估影响。台湾经济部公开回应，说半导体产业所需稀土跟新规覆盖的种类有差异，短期不会有重大冲击。台积电自己也表示，现有库存和多元供应能应对短期问题。但长期看，如果彻底断供，亚利桑那工厂的稀土储备据传只够30天左右，高端产能可能受影响。亚利桑那厂投资巨大，已经从最初120亿涨到上千亿，2025年上半年才转亏为盈，赚了约1.5亿美元。 美国要求台积电把更多产能和技术移到本土。亚利桑那厂面临本地工人短缺、工会问题和成本高企，第一年就亏了不少新台币。化学品价格是台湾五倍，还得从台湾运硫酸过去。项目量产时间一拖再拖，到2025年才逐步上轨道。台积电一边扩美国厂，一边把核心技术留在台湾，避免被完全掏空。 尽管面临这些压力，台积电2025年全年营收达到3809亿新台币，折合1206亿美元，同比增长31.6%。净利润创纪录，高性能计算芯片占营收近60%，英伟达等AI客户订单爆满。台积电全球代工市场份额升到71%，三星等对手被甩开。南京厂成熟制程继续盈利，供应大陆汽车和家电需求。先进产能主要留在台湾和逐步美国化。 台积电没有坐以待毙。它放慢美国厂扩产节奏，保留核心流片在台湾，同时在日本、欧洲也建厂分散风险。跟韩国供应链也有接触，试图绕开部分限制。2026年1月美国还给南京厂发了年度出口许可，允许一定设备供应，运营基本稳定。公司靠技术壁垒和客户绑定，短期内没人能替代。5纳米、3纳米良率领先三星10%以上，AI芯片需求让它继续赚钱。 半导体产业链高度交织，美国想脱钩但稀土加工能力不足，大陆想守资源但全球市场离不开台积电。双方都不愿看到供应链彻底崩盘。台积电就像夹在中间的节点，既得扛美国压力，又得适应大陆规则。以前停供华为已经丢了部分市场，现在两头政策让它决策更谨慎。 这场博弈暴露了全球供应链脆弱性。台积电手里握着先进制程命门，中美都得靠它生产AI芯片和高端手机处理器。真把台积电逼到绝路，整个科技产业都会受重创。所以政策虽严，但执行留了空间。台积电通过产能多元和合规操作，在夹缝中求生存。
