a股液冷 AI浪潮拉动需求增长，散热相关厂商全年营收均创历史新高
英维克 科创新源 强瑞技术 同飞股份
机构研报指出，整体来看，AI浪潮下叠加液冷放量首年，2025年中国及欧美散热相关厂商全年营收均创历史新高，同比增长提速明显，液冷相关收入占比快速提升，进入规模出货阶段。2025Q4受欧美假期放假影响，部分拉货和确收有所后延，节奏上看预计26Q1或将大多呈现淡季不淡特点。
长江证券研报指出，2026年，海外液冷全面爆发，头部散热大厂已有订单周期拉长至2028年，多家台厂开始强调完善液冷产品布局，竞争焦点或从“能否供应”转向“能否系统整合”。天风证券进一步分析指出，机柜高功率化，看好2026年国内液冷0-1、海外加速迭代。具体看，国内液冷方面，预计液冷将加速成为新建AIDC标配；海外液冷方面，TDP大幅上升，冷板式液冷方案已是标配，且呈迭代加速趋势。
上市公司中，科创新源已切入台系头部企业供应链，已就液冷板关键环节开展代工业务，并顺利推进液冷板和散热模组在部分客户端的产品认证工作。强瑞技术表示，华为、英伟达、谷歌等均是公司液冷散热产品的直接或间接客户。同飞股份的液冷技术和温控产品已应用于数控装备（包括数控机床、激光设备等）、电力电子（包括输变电、电气传动等）、储能、半导体、数据中心、氢能、新能源汽车（充换电）、医疗器械等领域。
