拓维信息、湖南裕能、国科微、博云新材、华曙高科、中兵红箭、泰嘉股份、欧科亿、凯美特气和亚光科技
拓维信息（002261.SZ） 作为华为生态核心伙伴，深度绑定鲲鹏计算与昇腾AI，2025年上半年净利润同比暴增2262.83%（达7880万元），主因非经常性损益贡献9220万元。尽管智能计算收入下滑67.49%，但现金流改善显著（经营现金流净额2.93亿元，同比+182%）。风险在于过度依赖华为生态及智能计算业务波动。
国科微（300672.SZ） 聚焦AI视觉与物联网芯片，2025年前三季度营收11.72亿元（+26%），净利润740万元（+44%），物联网芯片收入激增251%。高研发投入（上半年3.23亿元，费用率43.6%）支撑技术迭代。短期盈利承压，需关注研发转化效率。
华曙高科（688433.SH） 全球3D打印龙头，金属与高分子设备双布局，航空航天领域营收占比近50%（客户含飞而康）。2025年前三季度营收3.98亿元（+15%），但净利润下滑67%（主因研发投入增加）。拟投建3D打印服务合资公司及6亿元研发总部，拓展3C、汽车应用场景。民用需求爆发时点存不确定性。
湖南裕能（301358.SZ） 全球磷酸铁锂正极材料龙头（市占率30%），2025年前三季度营收45.3亿元（+32%），净利润3.8亿元（+45%），高压实产品规模化交付推动业绩。存货周转天数仅40天（行业平均59天），抗风险能力突出。定增47.88亿元扩产49.5万吨产能，已投产29.5万吨，剩余10万吨待释放。需警惕行业产能过剩及低毛利率（7.63%）压力。
博云新材（002297.SZ） 航空航天碳/碳复合材料龙头，受益C919大飞机及商业航天需求，2025年前三季度营收6.49亿元（+45%），净利润3003万元（+278%），航空业务收入增74%。拟2.85亿元债权转股权增资子公司，优化资本结构。应收账款占营收比达73%（4.75亿元），回款周期较长。
凯美特气（002549.SZ） 工业气体龙头向电子特气转型，光刻气获日本GIGAPHOTON认证，2025年上半年净利润5600万元（+200%），电子特气收入增8.74%。现有产能3000吨/年，2026年新增2200吨高纯稀有气体。国际巨头（林德、法液空）竞争加剧，需关注市场份额争夺。
中兵红箭（000519.SZ） 兵器工业集团核心企业，特种装备与超硬材料双主业。2025年上半年营收21.93亿元（+17%），但净利润亏损4100万元（主因装备毛利率降16个百分点）。合同负债5.56亿元（+152%），订单充足。关联交易增124%至55.9亿元，智能弹药需求旺盛。超硬材料价格及成本波动需警惕。
亚光科技（300123.SZ） 军工电子与智能船艇双轮驱动，2025年Q1营收2.63亿元（+18.5%），但受商誉减值9.185亿元影响仍亏损。军工电子获3家特殊机构3.96亿元备产协议，军贸出口向好。完成TR组件产线建设，布局卫星通信配套产品。商誉减值风险仍需消化。
欧科亿（688308.SH） 数控刀具龙头，向整体解决方案商转型，2025年前三季度营收10.23亿元（+15%），净利润5113万元（+68%），航空航天与新能源刀具收入高增。RHD皇冠钻、ODP钻头获创新奖，机器人刀具通过客户验证。航空航天领域竞争加剧，进口替代进度存不确定性。
泰嘉股份（002843.SZ） “锯切工具+电子电源”双主业，2025年前三季度营收11.44亿元（-13%），但Q3净利润增48.85%，电子电源业务（新能源电源收入1.51亿元，+146%）成亮点。光伏逆变器、储能变流器产线建设延期至2026年，需关注政策调整对需求的影响。
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