马年股市的结构性行情与上一个马年的全面牛市截然不同，如今更像是“政策托底下的结构

乐乐简单旭日 2026-02-21 02:03:44

马年股市的结构性行情与上一个马年的全面牛市截然不同，如今更像是“政策托底下的结构性慢牛”。上一个马年，牛市由强刺激政策、杠杆资金和全民狂热所驱动，而2026年政策转向“托底与转型”，聚焦硬科技和新质生产力，缺乏一锤定音的强刺激。 在流动性方面，尽管北向资金和两融余额有所增长，但不存在全民入市和杠杆疯涨的基础。市场赚钱效应集中于AI、算力、半导体等主线，个股分化显著。外资投行认为上涨逻辑已从估值扩张转向盈利驱动，高盛、瑞银均预测盈利会增长，这为结构性行情奠定了盈利基石。因此，马年投资需紧跟主线，关注新质生产力相关领域。

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