芝商所拟推出稀土期货点评20260212🚀事件：据路透2月12日报道，芝加哥商

芝商所拟推出稀土期货点评20260212🚀事件：据路透2月12日报道，芝加哥商品交易所拟推出全球首份稀土合约，合约包含两种重要稀土元素镨、钕。目前交易所尚在就合约的最终推出进行讨论，挑战之一在于稀土市场体量相比其他金属较小。💡点评：金融属性赋能稀土，海外逼仓风险或进一步打开价格空间1️⃣若推出该稀土合约，意味着稀土价格将具备金融属性赋能。芝商所首份稀土合约可能是镨钕合约，推出后国内交易所可能跟上，参照2021年5月CME推出氢氧化锂合约后，国内无锡盘/广期所分别于2021年7月、2023年7月推出碳酸锂合约。期货盘具有大范围吸纳现货仓单，交易供需预期的功能，可能意味着稀土价格将具备金融属性赋能，海外强需求预期可能对价格形成更强引导。2️⃣海外稀土全产业链产能不足，逼仓风险较大。据Argus数据，中国稀土矿/氧化物/金属占全球产量比例分别为68%/88%/90%，但海外终端消费比例在60%，意味着海外产能严重不足，CME若推出该合约，交易所仓单或长期处于低库状态。考虑海外收储预期，逼仓风险较大，稀土价格空间或继续打开。3️⃣持续看好稀土板块的盈利、估值双击，重视稀土集团的资产整合机会。淡季价格明显超预期的情况下，看好2026年供需两端持续抬升稀土价格中枢，重申稀土仍处于大周期起点的判断。另外，从近期海外明牌收储、交易所拟推出期货合约来看，全球地缘政治不确定性提高的大背景下，稀土作为国内最具优势的战略产业之一，有望持续发挥战略价值，板块估值有望提升。