中国和美国闹下去结局可能就是脱钩。中国持续抛美债。中国能从美国买的只有芯片。而美国又不卖给我们。且层层限制我们。我们要美债没有什么用！ 说到美债，现在全球的态度真的是两极分化。一边是中国在稳步减仓，另一边却是不少国家在疯抢，其中最积极的就是日本，手里握着的美债已经达到了1.2万亿美元，稳坐美国海外第一大美债持有国的位置。 紧随其后的英国也不示弱，持仓量眼看就要冲到8100亿，除此之外，加拿大、挪威这些美国的盟友也在跟风加仓，一个个跑得比谁都快。 他们这么热衷增持美债，原因其实也很简单，一方面觉得美债的流动性够强，在全球范围内都容易变现，是避险的好选择。 另一方面也是出于盟友情谊，想给美国投桃报李，巩固彼此之间的关系，毕竟在军事和经济上，他们和美国的绑定都很深。 但中国偏不跟着这个潮流走，反倒是走出了一条自己的路，有节奏地不断减仓美债，而且这种操作绝对不是一时兴起，更不是头脑发热的冲动之举，看得出来是早有布局。 就拿2025年来说，年初的时候中国还增持了235亿美元的美债，不少人当时还在猜测是不是要调整策略。 可没想到3月份就立马反手减了189亿，到了7月份更是直接猛砍257亿，这种快慢交替、张弛有度的操作，既避免了引发全球债市的大幅波动，也能稳步降低自身的风险敞口。 更值得一提的是，中国这次抛售美债用的方式，就连美国的金融专家都坦言没法阻止，想干预都找不到下手的地方，至于这种方式到底是什么，目前还没有公开的详细披露，只能从中国后续的一系列金融动作里慢慢窥探端倪。 其实中国之所以这么有底气稳步减持美债，背后也是有足够支撑的。这些年中国一直在推进外汇储备多元化。 在减持美债的同时，央行已经连续14个月增持黄金，储备规模达到了2300多吨，去年三季度全球央行黄金储备占比甚至超过了美债，这也是1996年以来的第一次。 而且中国的外汇储备总量始终稳定在3.3万亿美元以上，即便持续减持美债，也不会影响自身的外汇安全，这种减债增金的搭配，就是为了彻底打破对美元资产的单一依赖，掌握更多金融主动权。 与此同时，人民币国际化的进程也在稳步推进，2025年人民币在全球支付中的份额已经升到了6.8%，较2015年增长了近三倍。 “一带一路”沿线国家的很多贸易场景，都已经广泛使用人民币结算，这也让中国减持美债的底气更足了，反观美国这边，现在的债务情况其实早就撑不住了，已经到了入不敷出的地步。 最新的数据显示，美国的债务总额已经飙到了38.4万亿美元，比自己的GDP还多23%，债务占GDP的比重达到了128%，相当于每个美国人都背着十几万美元的债务。 更夸张的是，美国一年光支付债务利息就要花1.2万亿美元，这个数字甚至超过了它的国防预算，说它是在靠借高利贷过日子，一点都不夸张。 而且美国未来两年还有超过8万亿美元的国债到期续发，要是没有足够的国家愿意接手，美国只能被迫提高利率吸引资本。 而高利率又会进一步加剧债务负担，形成恶性循环，不少经济学家都警告，这种不断增长的债务，有可能会把美国经济彻底推入萧条。 可能有人会疑惑，既然美国债务问题这么严重，为什么还有国家愿意疯抢美债？其实不同国家的考量也不一样。 日本增持美债，一方面是为了调节外汇储备结构，稳定日元对美元的汇率，另一方面也是因为日本国内长期低利率。 美债4.5%左右的收益率能带来可观的利息收益，更重要的是，日本在军事上依赖美国，增持美债某种程度上也是在向美国缴纳“安全税”。 而英国增持，则主要是因为它作为全球金融托管中心的角色，很多对冲基金和机构投资者，都会通过英国的托管账户持有美债，并不是单纯的本土资金需求驱动。至于加拿大、挪威这些国家，大多是为了短期的流动性管理，进行套息交易赚取差价。 说到底，中国持续减持美债，从来都不是一时冲动，而是基于自身发展和全球金融形势作出的理性选择，既没有盲目跟风，也没有急于求成，每一步都走得稳扎稳打。 而美国的债务困局，本质上是自身财政纪律松弛、过度依赖美元霸权导致的，后续如何破解，还要看美国自身的调整。 中美之间的金融博弈，从来都不是零和博弈，只是双方的发展诉求和战略布局不同，而美债的走向，也必将成为双方博弈过程中的一个重要风向标。
