中国和美国闹下去结局可能就是脱钩。中国持续抛美债。中国能从美国买的只有芯片。而美国又不卖给我们。且层层限制我们。我们要美债没有什么用！ 咱们这么看，中国手里攥着的美债，巅峰时期能有1.3万亿美元，那是相当大的一笔家当。可到了2025年11月，这笔钱已经降到了6826亿美元，差不多被腰斩了一半，创下了2008年金融危机以来的新低。 这可不是小打小闹，而是一场持续了数年、有计划、有步骤的“金融大撤退”。为啥要这么坚决地抛售？根子就像您说的，这东西越来越像“烫手的山芋”，用处不大，风险不小。 最直接的道理，投资首先得讲安全。可现在的美债，安全这俩字得打个大大的问号。美国自个儿家里的债台都快砌到天上去了，联邦政府债务总额滚到了38.4万亿美元，比它全年的GDP还高出一大截，相当于透支了全年经济总量的123%。 更吓人的是，它光是一年要付的国债利息就突破了1.2万亿美元，这笔巨款甚至比它的国防预算还高，连利息都快还着费劲了。 国际上的评级机构眼睛也不瞎，穆迪在2025年5月就把美国的主权信用评级从最高的Aaa给下调了，至此，三大国际评级机构都已经不再给美国最高信用评级了。这“避风港”的金字招牌，自己先裂了缝。 美国那边，一边是财长贝森特嘴上说着“不希望与中国脱钩”，另一边却是小动作不断。就在最近，特朗普政府又升级了芯片战，撤销了拜登时期的《AI扩散规则》，直接叫停了像英伟达这些公司向中国出口AI芯片，连华为在沙特的服务器大单都受了影响。 结果呢，我们想买的先进芯片买不到，那我们手里攒着那么多美元、拿着那么多美债，还能从美国买点啥？以前可能还能买点大豆飞机，现在看来看去，真就剩下一堆不断缩水的债券数字了。 中国海关的数据也显示，2025年前几个月对美出口的镓、锗这些芯片关键材料也锐减了超过九成，您不卖我芯片，我自然也得掂量掂量还卖不卖您原料，这买卖越来越难做。 所以，中国抛美债，本质上就是一种“战略止损”。既然您不卖给我最需要的东西，还老用金融体系当武器吓唬人（比如把俄罗斯踢出SWIFT、冻结人家外汇储备），那我当然得赶紧把鸡蛋从您这个不太稳当的篮子里拿出来。 钱都去哪了呢？方向很明确：一是换成“硬通货”黄金。中国央行已经连续15个月增持黄金，储备量都快到7400万盎司了。全球央行都在这么干，连续三年每年的净购金量都超过1000吨，这就是用不会违约的实物黄金来对冲美元纸币的信用风险。 二是绕开美国，直接和需要帮助的国家打交道。中国现在玩了一手高招：把美元低息借给像印尼、阿根廷这些需要美元还债的发展中国家，然后这些国家不用还美元，而是用本国的资源或者通过跟中国做买卖用人民币来还债。 这一进一出，中国间接抛掉了美债，帮了朋友，还顺带推广了人民币结算，动摇了美元霸权的根基，美国还找不着茬干涉，可谓一举多得。 这么一来，美国那边肯定也坐不住。中国这么大体量的抛售，哪怕全球美债总规模还在增长（主要是日本、英国等国增持），但带来的心理冲击是巨大的。它最怕的就是引发“羊群效应”，别的国家一看也跟着抛，那美债可就真麻烦了。 一旦抛售成潮，美债价格就得跌，收益率就得飙升。您想，美债收益率每上升1个百分点，美国政府每年就要多掏大约2500亿美元的利息，这无疑是给已经不堪重负的财政火上浇油，可能陷入“越卖越贵、越贵越借、越借越穷”的恶性循环。 美国政治的内斗（比如2026年1月底联邦部门又面临“关门”危机）和产业空心化的问题，又让它很难靠自己力量真正提振经济、重建信用。所以它也只能一边说着软话“不希望脱钩”，一边又想着在芯片、关键矿产等领域“重新夺回主权”，但这谈何容易。 总而言之，中国持续抛售美债，绝不是意气用事，而是面对美国在债务信用和科技封锁上的双重压力，所做出的一场清醒而果断的资产保卫战。
