2025年的人均GDP，相当于日本哪一年
随着2025年的GDP和人口数据出炉，我们可以估算去年国内的人均GDP值大概在13953美元——相当于日本的哪一年？看看日本的数据（by世界银行）——差不多相当于日本的1985-1986年。那年日本没顶住美国的压力，最终签订了《广场协议》，随后让日元对美元在10年内升值了接近3倍。
所以我们看到上图中日本的人均GDP在1985-1995这10年飙升。1995年，日本GDP总量（美元计）与美国GDP比值为历史最小的72%。去年中国与美国GDP的比值在64.1%，巅峰值是2021年的76%——再看人均可支配收入，去年国内是过了6000美元——差不多相当于日本上世纪70年代末期。
为什么在相同汇率背景下，人均GDP、人均收入所对应的日本年份会有所不同呢？因为中国的人均收入/人均GDP比值较低——不仅低于国际对比，也低于自己的上世纪80年代（当时占比超过60%，即人们从GDP蛋糕中分配得比现在多得多）。这张图我也列了中位数收入与GDP的比值，在讨论消费疲软（有效需求不足）时，大家应该更多关注这个数值的变动。
如果停留在30%+，那么居民消费支出连续6年低于30%就很好理解了（上世纪80年代这个数值曾超过50%）。另外，关键是人均债务收入比，国内依然在高位（下降得太慢了，因为收入降速）——代表上述的人均收入实际上也存在水分（因为需要偿还更多的债务），目前这个比值略高于日本的历史巅峰值。
意味着如果没有高回报率的资产，居民部门会倾向于挤出消费来偿债。这样我们就可以看到，1）从GDP中分得的分配更少+2）之前举借了更多的债务（来贴补GDP），自然从税基中反馈——去年税收/GDP比值来到了新低12.6%，说明GDP的质不如量。这和央行的调查报告告诉我们的，是同一件事情。
