美元有牢固的信用基础，从法律与制度层面看，美国拥有全球最深、流动性最好的国债市场

美元有牢固的信用基础，从法律与制度层面看，美国拥有全球最深、流动性最好的国债市场，国债是金融体系的基石。美国宪法第十四修正案明确规定“美国公共债务的有效性……不应受到质疑”，这为债务偿还提供了最高法律保障，奠定了美元的信用基础。 从经济与金融现实看。违约将导致美元信用崩塌、全球金融市场剧烈动荡、美国借贷成本飙升，其灾难性后果是美国政府及两党都极力避免的。美国财政部仍在按计划发行新债（例如预计2026年1-3季度净借款5740亿美元），这表明市场融资渠道依然畅通。 然而美债有信用基础，并不意味着债务问题没有风险。 美国政府问责局（GAO）指出，美国正走在“不可持续的长期财政道路上”。前美联储主席耶伦也警告，高债务可能在未来制约美联储对抗通胀的能力，即出现“财政主导”的风险。 利息已成为联邦预算中增长最快的项目之一，挤占了其他领域的支出空间。虽然目前美国国债的需求依然稳定（投标倍数等指标健康），但一些分析警告，若海外投资者对美元和美债的信心动摇，可能引发流动性危机或导致长期利率不降反升。瑞银甚至将“主权债务危机”列为2026年可能出现的意外情景之一。