黄金白银疯涨背后的谜团：为何市场集体失语？

黄金和白银这波行情也太疯狂了！之前金价到4000左右时，我就说看不懂黄金了，现在这走势，我更是彻底看不透。我知道这么说，网上肯定会有不少“懂皇”跳出来说自己看明白了，但我是真的没看懂。   黄金为什么能疯涨到这个地步？我们从几个角度聊聊。首先是地缘避险因素，要说地缘有多大的冲突，其实也并没有，对吧？南美洲那边的事件尘埃落定，也没引发大的连锁反应；格林兰在达沃斯论坛的发言偏缓和，中东虽说有点乱，但根本不足以支撑黄金走出这样的疯狂行情。要知道黄金上周创下了20年以来最大的单周涨幅，白银就更不用说了，涨势比黄金还要猛。   再看美元的因素，有人说这轮黄金疯涨，是因为美元衰落、美联储独立性丧失。但事实真的是这样吗？其实在这轮黄金飙升的近期，美元根本没怎么跌，反而走出了震荡走势，可黄金却一路单边上涨，这一点实在太反常了。   至于美联储独立性的问题，之前哈西特胜选概率高的时候，大家担心他更迎合特朗普，又是激进的鹰派，可能会让美联储的独立性受损，这种担忧尚且说得通。但现在市场预测，哈西特的胜选概率已经下降，目前呼声更高的是Kevin Wash。沃从某种角度来说，是个更趋于正常的人选，甚至立场还有点偏鹰，从这个角度看，美联储独立性的担忧，其实也没那么强烈。   再者就是全球央行购金的因素，虽然全球多数央行，尤其是东方的央行确实在持续购金，但购金的力度其实在慢慢减弱，所以这也没法成为黄金本轮疯涨的核心支撑。   所以黄金这波涨势，我是真的看不透。如果非要找一个解释，我会想，会不会是市场对美元资产形成了集体担忧？但这个说法又太宏大叙事了。毕竟2026年开年以来，美国市场的资金还在大幅流出北美地区，难道真的是美国整体的信用缺失、国际地位摇摇欲坠，才推动了黄金的这波暴涨？我也说不准。   还有一种说法，说现在正处在35年大周期的顶部，在这种大周期顶部，市场会出现各种常理无法解释、想象不到的现象，不知道是不是真的如此。   我是真的看不懂这波行情，但如果问我现在会不会进场投黄金，我的答案是不投。咱们中国人结婚，置办个三斤五斤黄金已经够多了，现在在这个高位再冲进去，我觉得完全没必要。   如果有人问，之前卖飞了黄金，现在会不会后悔？从心理角度来说，肯定会有点难受，觉得没吃到这波行情，心里不是滋味。但做投资，终究要克制住这种杂念，毕竟投资路上，卖飞的标的还少吗？   最后再提醒大家一句，现在很多朋友看到金银比快速下降，就想着赌金银比回归，做买黄金、空白银的对冲仓位。我非常不建议大家现在这么做，因为当下的市场，很多走势都没法用常规逻辑去解释，这个时候贸然做对冲，很有可能被单边行情拉爆仓。上周如果有人做了这个策略，已经被白银的涨势爆仓了。   至于接下来资本市场的表现会如何收尾，谁也说不准，只能说各位朋友都系好安全带吧。