【华西军工】最新观点260125 [玫瑰]商业航天重视spaceX链。近期，马

【华西军工】最新观点260125 [玫瑰]商业航天重视spaceX链。近期，马斯克表示希望在7月前让spaceX上市，已选定四家投行。同时，spaceX二代星链系统预期明年推出，整体容量将比一代提高100多倍，吞吐量提升20倍以上。中科宇航IPO状态变更为“辅导工作完成”。北京印发《商业卫星遥感数据资源开发利用措施》，重点打造天地一体、应用牵引、数智融合的卫星应用服务，催生遥感数据新产品、新业态。 [玫瑰]受益标的：普天科技、迈为股份、信维通信、中科星图等。 [玫瑰]民机重点推荐商发和商飞板块。据中国航发官微，近日航发集团副总经理邓志伟到中国航发商发调研并进行现场办公，强调“要确保项目研制任务严格按节点推进。要坚持目标导向，以最终适航取证为牵引倒排工作计划等”。我们认为，以CJ-1000为代表的商用航空发动机测试进度、装机试飞和适航取证已经到了关键阶段，这是大飞机板块最大的拐点和亮点。行业进入“需求明确+交付提速+国产化突破”的新阶段。 [玫瑰]东航今年投入春运的C919增加到14架，日均执飞近50班航班，同比2025年日均航班量增长超50%。东航还计划于春节前后新开3条C919执飞航线。上述春运计划标志东航已经把C919嵌入其运力主干网。 [玫瑰]受益标的：航发科技、航发控制、航发动力、航亚科技、北摩高科、洪都航空、中航机载、润贝航科、中自科技、超卓航科等。 风险提示：下游需求不及预期等。