结合当前市场与机构共识，我给出2026年本轮黄金最高点的具体数值为5880—63

结合当前市场与机构共识，我给出2026年本轮黄金最高点的具体数值为5880—6380美元/盎司（伦敦现货，年内高点，时点约在2026年12月） 。 核心依据 - 基准情景（50%概率）：美联储降息50-75bp、央行月均购金60吨、地缘温和，高盛1月22日最新上调目标价至5400美元/盎司，是当前市场主流基准预期 。 - 乐观情景（30%概率）：若经济衰退+降息超预期+地缘升级，高点可上探5800-6000美元/盎司（美银春季激进目标）。 - 保守情景（15%概率）：若降息不及预期+美元反弹，高点约4900-5100美元/盎司 。 关键驱动 - 央行购金持续，私人部门对冲长期政策风险，支撑金价底部抬升 。 - 美联储降息与美元走弱，降低黄金持有成本，推动ETF资金回流 。 - 矿产供给刚性，难以快速匹配需求，放大价格弹性 。 风险提示 - 美联储政策转向（降息放缓/加息），金价或回调5%-10%，支撑位4600-4700美元/盎司 。 - 短期涨幅过大引发技术性回调，节奏放缓但上行趋势不变。