清华大学附属的一家公司最近在香港上市，股价一路飙升，市值已经冲到1100亿港元左右。这家公司就是智谱AI，清华通过持股平台华控技术握有3.53%的股份，现在账面价值接近39亿港元，相当于直接赚了近40亿。 这事儿得从唐杰教授说起，他是清华计算机系的牛人，同时还是多家国际顶级学术组织的院士。早在2006年读博时，他就带着团队搞了个叫AMiner的学术搜索工具，慢慢积累了海量数据和知识图谱、自然语言处理的技术底子。到了2019年，大模型风口来了，唐杰把实验室的技术直接推向市场，创办智谱AI，从学术项目摇身一变成为千亿市值企业，用时不到六年。 智谱主打的GLM系列大模型，在国内属于顶尖水平，尤其最近的版本在编程和综合能力上表现突出，甚至在全球开源榜单上多次拿第一。像阿里、腾讯、美团、小米这些巨头都投了钱，累计融资超83亿元，大家一起All in这场AI竞赛。 不过大模型这行太烧钱了。从2022年到2025年上半年，智谱累计亏了60多亿元，主要花在买GPU、训练模型上。电费、算力成本动辄几千万上亿，OpenAI他们也一样亏得飞起。但投资人看中的是未来，谁先做出最强的模型，谁就能吃到最大的蛋糕。现在智谱的商业收入增长很快，API调用和本地部署需求爆棚，2025年收入预计翻了好几倍，证明技术落地正在加速。 清华这笔投资牛就牛在眼光准，早早把实验室成果转化成公司。技术积累到一定程度，赶上时代风口，就能实现指数级回报。这说明，真正有价值的研究不是只停在论文上，而是要能变成产品、变成生意。智谱从实验室走到资本市场，靠的就是一步步的坚持和技术硬实力，而不是运气
