今日A股核心结论：指数分化、缩量震荡、个股涨多跌少、资金向低位政策/资源板块轮动。 一、核心指数（1.19收盘） • 上证指数：4114.00点，+0.29%，成交11901亿；低开震荡回升，守住4100点 • 深证成指：14294.05点，+0.09%，成交15183亿；冲高回落 • 创业板指：3337.61点，-0.70%；成长股调整压力明显 • 沪深300：4734.46点，+0.05%；科创50跌0.48% • 两市总成交：2.71万亿，较前一日缩量约3200亿，观望情绪上升 二、板块与个股 • 领涨主线（政策/资源/消费） ◦ 特高压/电网设备：国网“十五五”4万亿投资催化，汉缆股份、中国西电等多股涨停 ◦ 旅游酒店：消费复苏，九华旅游等领涨 ◦ 贵金属/石油化工：地缘与通胀预期，山东黄金、中金黄金、石化龙头走强 ◦ 半导体：国产替代与业绩驱动，北方华创、长电科技等活跃 • 领跌方向（高位题材） ◦ AI应用、CPO、6G、商业航天等高位题材回调，资金获利了结 • 个股表现：3527涨、1827跌，涨停103家、跌停17家，中小盘更活跃 三、资金与情绪 • 资金偏好：从高位科技股流向低位政策/资源板块，中小盘占优 • 情绪特征：缩量震荡，观望升温；结构性机会集中，非普涨行情 四、核心驱动与后市 • 催化：国网投资规划、消费复苏、地缘风险推升避险需求 • 压制：成长股估值分歧、高位题材退潮、量能不足 • 展望：指数或维持震荡，关注4100点支撑；主线看特高压、电网设备、低估值资源/消费，回避纯题材高位股
