华盛顿现在彻底慌了神，白宫那帮人急得像热锅上的蚂蚁。最新的数据太吓人，中国不仅没停手，反而加速抛售美债。特朗普再也坐不住了，连夜搞动作想挽回局面，但这回恐怕是晚了。 就在1月15日，美国财政部公布了最新的国际资本流动报告。这份报告对于特朗普政府来说，简直就是一份“病危通知书”。中国持有的美国国债规模已经跌到了6826亿美元。这是什么概念？这是自2008年金融危机以来的最低水平！ 要知道，中国曾是美债最主要的海外持有者之一，2013年11月的时候，持仓量最高达到1.32万亿美元，这么多年下来累计减持超过6300亿美元，尤其是最近这段时间，减持速度明显加快。 中国这么做，根本不是故意跟美国对着干，核心还是为了自家外汇储备的安全。这些年美国的货币政策忽松忽紧，一会儿加息一会儿降息，把美债价格搅得波动不停。2025年美联储就搞了三次降息，美元指数跟着跌了1.2%，美债收益率却反向上涨，这就意味着美债资产在缩水。咱们手里的外汇储备是国家经济的“压舱石”，2025年底规模已经达到33579亿美元，创了十年新高，肯定要想办法保值，不能把鸡蛋都放在美债这一个篮子里。 中国可不是盲目抛售，而是有计划地调整资产配置。从2024年10月开始，中国央行已经连续14个月增持黄金，到2025年12月末，黄金储备达到7415万盎司，累计增持超过300吨。黄金不像美债那样受美国经济和政策影响大，能更好地保值，这也是中国分散风险的关键一步。 中国加速抛售，直接戳中了美国的要害。美国政府运转和经济稳定都依赖借债，海外投资者持有美债是重要资金来源，中国作为主要持有者之一，持续减持会让市场对美债信心下降。1月15日报告公布当天，10年期美债主连期货收盘价就跌到112.1563，较前一日下跌0.3437，长期美债主连期货也同步下跌，这意味着美债吸引力在减弱，美国再想借钱，成本就得往上提。 特朗普连夜施压美联储要求降息，还想推动取消债务上限，试图稳住市场。但这招很难奏效，因为投资者对美债的信任已经在流失。2011年美国就出过债务上限僵局，当时标准普尔500指数跌了17%，美国家庭财富减少2.4万亿美元，退休资产缩水8000亿美元，消费者信心指数跌了22%，这种前车之鉴摆在那，没人愿意再冒风险。现在日本虽然是美债最大海外持有国，但自身也受加息影响在调整持仓，根本没法填补中国减持的缺口。 更关键的是，美国经济现在本身就很脆弱。房地产市场已经显现衰退迹象，2025年底全美有32个主要都市区房价同比下跌，创2012年以来新高，而消费占美国GDP的70%，美债收益率上涨会推高房贷和企业融资成本，进一步抑制消费和投资。中国抛售美债带来的连锁反应，会让美国经济雪上加霜。 特朗普想挽回局面，本质上是想留住海外资金支撑美国经济，但中国的减持节奏不会因为他的动作而改变。这不是一时的意气用事，而是基于风险防控的长期战略调整。美国如果不能解决债务高企、经济结构失衡的根本问题，就算暂时稳住市场，也挡不住海外投资者逐步撤离的趋势，这次慌神，只是开始而已。
