中国购买伊朗原油的主力，是被称为“地炼”的地方独立炼油厂，主要集中在山东省。 1. 买方画像——“地炼”才是中国进口伊朗原油的“白手套” 山东等地的民营独立炼厂（teapots）贡献了伊朗对华出口的80%以上，国营巨头反而极少碰敏感油源。它们体量小、决策快、对价差极度敏感，正好替国家承担“战略买家”角色，却又不触发主权层面的外交风险。 2. 驱动力——制裁折扣=直接利润 伊朗油比布伦特便宜8–10美元/桶，相当于每吨便宜500–600元，而地炼目前吨油利润仅270元左右；一票伊朗原油几乎把利润放大一倍。在成品油过剩、开工率只有五六成的环境下，这笔“制裁红利”就是地炼的“生命线”。 3. 地缘政治后果——中国用“民营身份”绕开美元体系，美国用“制裁大棒”精准点名 交易用人民币结算、油轮改AIS船号。华盛顿于是把枪口从伊朗船队下调到“中国地炼”，2025年3月起连续三轮把山东企业列入SDN清单，首次出现“金融断粮+港口拒靠”双重封锁。结果是：折扣红利仍在，但地炼不得不把部分采购转向俄罗斯、南美，供应链成本每桶抬升1–2美元，制裁折扣被部分对冲。 中国用“民营炼厂+价格套利”模式，把美国制裁转化为国内民营企业的商业红利；而华盛顿则通过“点名—制裁—抬高成本”反制，把一场能源采购战拖进“猫鼠游戏”2.0阶段。
