油价可能就要崩盘了！因为美国已经宣布，会解除对委瑞内拉的制裁，最快就在本周。这意味着委瑞内拉的石油生产可能会大幅增加了。 委内瑞拉在被制裁期间，委内瑞拉的石油日产量从巅峰时的近200万桶，一路跌到最低35万桶，现在也才勉强维持在90万桶左右，连全球总产量的1%都不到。 一旦制裁解除，这个被压制多年的石油大国，产能必然会迎来爆发式增长。 业内早就有预测，制裁解除后三个月内，它的日产量就能增加10到15万桶，年底就能冲到110到120万桶，再过两年甚至可能达到170到180万桶。 更关键的是，美国这次解除制裁，本身就带着推动委内瑞拉石油增产的目的。 美国已经放话要让本土大型石油公司进入委内瑞拉，投入巨资修复那里破损的油田、港口等基础设施。 雪佛龙作为目前唯一还在委内瑞拉运营的美国大油企，早就做好了准备，一旦制裁放开，肯定会第一时间扩大开采规模。 有了美国的资金和技术支持，委内瑞拉的石油生产恢复速度会远超预期，大量原油很快就会涌入全球市场。 而当前的全球石油市场，根本经不起这么大的供应冲击。 最近两年，国际油价已经告别了靠地缘冲突推高的时代，进入了以供需基本面定价的新阶段。 目前市场本身就处于供应略过剩、需求相对疲软的状态，欧佩克虽然一直在维持减产计划，但对油价的支撑作用已经大不如前。 在这种背景下，委内瑞拉突然新增大量原油供应，必然会打破现有的供需平衡。 供大于求的格局一旦形成，油价下跌就是必然结果，崩盘只是时间问题。 从石油的种类来看，委内瑞拉的原油以高硫重质原油为主，这种原油刚好能补上美国市场的缺口。 美国本土主要产轻质原油，而墨西哥湾沿岸的很多炼油厂都是为处理重质原油设计的，之前因为制裁只能用更贵的替代品。 制裁解除后，委内瑞拉的重质原油会大量流向美国，这会进一步挤压其他产油国在美国市场的份额。 为了保住市场，其他产油国可能会被迫降价，进而引发全球油价的连锁下跌。 除了美国，印度、西班牙等曾经的委内瑞拉原油大买家，也大概率会重新回归。 这些国家的回归会进一步增加全球原油的流通量，让本就宽松的供应市场雪上加霜。 更值得注意的是，委内瑞拉的原油生产成本并不高，修复现有油田的每桶产能成本，比巴西、圭亚那的深水项目还低25%。 低成本意味着它有足够的降价空间，一旦进入市场，很可能会通过低价竞争抢占份额，这会进一步拉低全球油价的整体水平。 可能有人觉得，短期地缘政治因素会不会影响油价？其实这种影响大概率是暂时的。 之前美委关系紧张时，油价虽然有过短期脉冲式上涨，但很快就回归平稳，因为市场已经看清了长期供需趋势。 这次制裁解除带来的供应增加是长期的、确定性的，短期的地缘波动根本挡不住油价下跌的大趋势。 从全球需求端来看，目前也没有足够的增量来消化新增的供应。 全球经济复苏节奏放缓，工业生产、交通运输等行业的原油需求增长乏力。 主要原油消费国的进口需求都比较稳定，没有出现大幅增长的迹象，根本吸纳不了委内瑞拉新增的原油产量。 供应大幅增加，需求却跟不上，油价自然会承压下跌。 另外，美国推动解除对委内瑞拉制裁，还有一层深层目的，就是通过增加全球原油供应来压低油价。 当前美国国内通胀压力仍在，压低油价既能降低居民生活成本，也能为经济发展减负。 有了美国的刻意推动，全球油价下跌的动力会更足。 还要看到，委内瑞拉石油出口的恢复，会重塑全球重质原油的贸易流向。 之前依赖委内瑞拉原油的中国部分民营炼厂、古巴等国家，可能会因为其出口转向而调整采购渠道，但这并不会增加全球总需求，只是改变了需求的分布。 而新增的供应却实实在在地进入了市场，进一步加剧供需失衡。 从历史经验来看，一旦产油国的制裁解除，原油供应的恢复速度往往超出预期。 之前伊朗部分解除制裁后，很快就恢复了大量原油出口，对全球油价造成了明显冲击。 委内瑞拉的情况类似，而且它的石油储量更大，恢复潜力更强，对油价的冲击自然也会更猛烈。 可能有人担心，委内瑞拉的石油生产恢复会不会遇到阻碍？比如资金不足、技术难题等。 但有美国的支持，这些问题都能得到缓解，美国的石油企业需要委内瑞拉的重质原油，也愿意投入资金和技术换取开采权。 而且修复现有油田的难度远低于开发新油田，产能恢复的确定性很高。 但无论如何，美国解除对委内瑞拉制裁带来的供应增量，已经成为压垮当前油价的重要稻草，崩盘只是时间问题。
