东方财富昨天股价上涨达到3.8%。 1、证券公司内的股价在目前市场成交量达到3.6万亿，指数不断上涨的情况下表现明显的落后于大盘。牛市的棋手在这一轮行情当中并没有表现出来，可能被市场已经遗忘了。前期的股价在股东减持利空的影响下出现较大幅度的回调，从最高点的29元附近回落到22元左右，整体的跌幅超过了30%。那么当前市场的成交量不断的放大，对证券公司的业务来说是一个绝对的利好。首先从交易的手续费和两融的息差收入就会明显的增加。这对公司的股价应该形成明显的利好，但是市场的股价的表现和利好构成了明显的背离。这种现象能够长期持续下去吗？ 2、公司前三个季度的净利润达到90.97亿，同比增长50.57%。目前动态的市盈率31.3倍，总市值达到3,959亿。该公司的证券业务明显的和传统的券商业务不一样，它的营业毛利率能达到84.13%这在传统的券商当中是不可比拟的。分季度来看，第一季度净利润31.39亿，第二季度达到33.10亿，第3季度达到41.03亿。随着市场的指数不断的抬高，成交量的放大，该公司的净利润环比也在不断的加速，特别是在2025年的第3季度，净利润更是环比增加了30%左右。 3、2025年10月25日，东吴证券的一份研究报告显示，2025年该公司每股的收益0.8元。2026年每股的收益0.95元，2027年它的每股收益达到1.13元。从这一份研究报告的数据，我们大体上可以做出如下的判断。该公司在未来两年利润的增速大约保持在20%左右，我觉得这个可能和市场的表现有很大的关系。这份研究报告给出的数据相对的比较保守，显示未来市场出现快速牛市的可能性并不大。或者说这一份研究报告和未来的市场走势可能存在严重的偏差，如果按照市场当前的速度来看。业绩的增速明显的要高于20%的业绩增速。如果按照2027年每股的收益1.13元对应当前的股价25元它的市盈率的水平22倍左右，很显然，从股票价值的理论角度来讲，它的市盈率的水平和它的业绩增速是相匹配的。 关注牛小伍
