2026年的投资计划（1）市场展望按理历史经验，市场已经连续上涨了两年了，第三年

2026年的投资计划（1）市场展望按理历史经验，市场已经连续上涨了两年了，第三年继续赚钱的概率不高了。从估值角度看，A股整体估值不低了，港股估值还相对合理，所以2026年应该采取更多的防守策略。博格目前仓位依旧是80%，但是这个80%跟半年前80%有很大区别。去年10月，博格把国产算力与人工智能相关的指数基金都止盈了（浮盈100%），切换到估值更低的价值与红利。若市场继续上涨的话，博格打算进一步把仓位降低到60%左右，加仓方向依旧会选择估值不贵且（博格认为）有潜力的行业。（2）A股与港股这一年 A 股融资环境偏紧，不少企业转道港股上市，结果就是 2025 年港股 IPO 融资金额直接冲到了全球第一。一边是南向资金还在悄悄净流入，想着抄底优质资产；另一边是巨量 IPO 的抽血效应，新股发行带走了不少流动性。一进一出的资金面博弈，直接导致最近三个月港股一直在回调，不少持有港股基金的朋友都有点慌。这会儿肯定有人吐槽：港股这融资规模也太大了，天天发新股，市场哪扛得住？但博格想掰扯个逻辑：要是接下来 A 股继续涨，A 股的融资规模大概率也会跟着上去 —— 牛市里企业更愿意上市圈钱(且监管会更宽松)，这是市场规律。那按 “融资多就该减配” 的思路，是不是现在该赶紧卖 A 股？显然不对啊，融资规模只是短期资金面因素，不能当成减配某个市场的核心理由。换个角度看，能在当前港股市场成功融资的企业，大多是新经济领域的优质标的 —— 要么是硬科技、要么是消费升级赛道，都是能代表未来增长潜力的公司。咱们做长期投资的都清楚，一个市场能不能长期涨，核心还是看上市公司的质地。港股现在相当于在持续 “吸纳” 优质资产，这对长期走势其实是好事。最后说结论：港股确实只是相对 A 股更便宜，跟自己的历史估值比，已经有了不少提升，所以别指望能抄到 “地板价”。博格这边会继续坚定持仓港股基金，毕竟优质资产的长期价值还在；后续如果回调幅度再大一点，会找机会补点港股红利方向 —— 毕竟高股息策略在震荡市里，抗跌性还是更稳一些。（3）大盘与小盘最近几年量化基金不错，本源是量化基金大多配置小盘风格，小盘风格已经连续跑赢大盘风格三年了。现在再去买量化，有点赶末班车的意思，所以博格也不打算去配置量化基金了。从风格切换的角度来看，2026年或许大盘价值更有潜力，具体配置方向，例如沪深300价值、价值ETF、自由现金流ETF，以及港股的恒生指数、恒生国企指数、恒生科技指数等等。结论就是大盘与小盘之间，2026年选择大盘风格相对更安全吧。（4）继续坚守的赛道恒生科技、国防军工、创新药是博格重仓的三个赛道，合计权重为整体仓位的50%。 2026年继续看好这三个赛道，尤其是国防军工。但博格国防军工仓位实在太重了，近期随着国防军工的上涨，博格略微减仓一些军工，计划先把军工仓位降低到15%左右。若恒生科技与创新药在2026年创出新高，博格也会进行减仓操作，尤其把创新药仓位降低到10%左右，恒生科技仓位降低到15%左右。在降低科技成长赛道同时，博格会继续提升红利与价值权重，以便在未来上涨或下跌中降低组合整体波动。另外，资源类基金博格仓位不多也不少，目前两个主动基金资源基金计划继续持有。最后，要给2026年定一个目标话，那就定20%收益率吧。大家可以留言说说自己2026年的目标~~今天码的字不算少，就和大家聊到这儿。基金