从最新信息来看，特朗普的“关税大棒”确实正遭遇三重阻力，2026 年出现“战略撤退”的概率正在上升，但说“挥不下去”还为时过早，更准确的表述是“挥得越来越吃力”。 1. 司法层面——“合法性”随时被釜底抽薪 最高法院已就特朗普援引《国际紧急经济权力法》（IEEPA）加征关税的案件完成口头辩论，最快 2026 年 1 月宣判。若裁定总统越权，目前生效的“对等关税”“芬太尼关税”等将全部失效，进口商还可申请退税，关税收入将锐减 。 即便政府败诉，白宫也准备了“Plan B”：同一天内改用《1962 年贸易扩张法》第 232 条（国家安全）或《1974 年贸易法》第 301 条（不公平贸易）重新加征，但 232 税率通常低于 25%，301 调查周期长达 6–12 个月，无法复制 IEEPA 的“闪电高税率”效果 。 2. 政治层面——通胀焦虑成“选票毒药” 高盛指出，29% 的选民把“生活成本”列为 2026 中期选举头号关切，民主党已把“高物价=高关税”做成竞选标语，并在近期地方选举中奏效。预测市场显示，民主党夺回众议院多数的概率大增，共和党内部也开始担心“关税通胀”反噬 。 特朗普原想派“关税红包”对冲——每人 2000 美元退税，但因成本高达 6000 亿美元（两倍于关税收入），被本党议员否决，实施概率仅 2% 。 3. 实操层面——“节奏放缓”已经出现 2026 年 1 月 1 日，特朗普在选前数小时签署公告，把家具、橱柜原定税率翻倍计划整体推迟一年，名义上是“给谈判留出空间”，实质是顾忌物价再上涨 。 高盛因此下调预测：到 2026 年底，美国有效平均关税税率将回落约 2 个百分点；针对药品、半导体等敏感商品的新关税，今年大概率不会落地 。 结论 “关税大棒”并未折断，但最高法院的即将落锤、选民对通胀的愤怒以及替代工具的局限性，已让特朗普政府不得不“挥得更轻、更慢、更犹豫”。2026 年更可能出现的场景是：旧税被司法推翻 → 白宫迅速改用低税率或窄范围条款“补位” → 政治上顺势把涨幅控制在选民可接受区间，实现“战术性撤退”，而非全面取消。
