本周很多国外机构关于中国明年车市的判断报告，一眼看过去，全是“理性”“回归”“承

本周很多国外机构关于中国明年车市的判断报告，一眼看过去，全是“理性”“回归”“承压”。翻译一下就是：没那么好看了。国内也有好多附和的声音。但有意思的是，很多悲观的根源其实并不是市场突然变坏，而是终于有人开始承认，之前那套叙事撑不下去了。过去几年，新能源，尤其是纯电动，被说成了一种天然正确的东西。只要是电的，只要能上牌，卖得慢一点都可以用“明年规模更大”来解释。价格战被包装成普惠，亏损被理解为投入，产品没想清楚也没关系，反正渗透率会替你完成说服。现在不行了。消费者开始算账了。不是不买车，是不再急着买，也不再轻易被打动。你跟他说智能，他问的是这东西到底有没有用。你跟他说续航，他关心的是冬天和高速还有安全。你跟他说现在很便宜，他反问一句，那下个月呢。所以销量增速慢下来，本质不是需求消失，而是“忽悠成本”变高了。有些人可能会说，哎，今年纯电动数据还可以啊，可是你仔细看看分车型规模呢？增长几乎全在A0级和A00级，纯电在新能源内部占比今年多个月份偏离趋势曲线2～5个百分点涨幅几乎全都是3000亿超长期国债支撑的报废补贴和以旧换新带来的，钱一花完马上掉下来。而且这种固定式而非比例式的补贴，让补贴车辆的中位数向低价车严重倾斜。提前透支了价格敏感的购买者的购车潜力。其结果就是总销量平均增长了12%，销售额涨的不够，利润几乎没有涨，有些月份市场的大部分企业还在倒退。机构为什么突然悲观？因为他们终于发现，新能源不是一个只要往里砸钱就会线性增长的东西。国内市场这块，已经越来越接近真实需求的天花板了。补贴退了，政策边际变弱了，价格战打到大家都没利润了，但销量并没有像剧本里那样继续狂奔。更残酷的是，结构问题开始显形。能活得不错的，往往就两类：一类是面向固定群体并订成性价比之外的品牌护城河和规模已经成型的，另一类是干脆不怎么指望国内，靠出口续命的。中间那一大批，才是数据里真正“消失”的部分。这也是为什么你看数据，会觉得哪儿都不对劲。说市场不行吧，车企还在扩产；说市场很好吧，经销商压力一个比一个大，今年行业利润一度掉到3+%，三季度一堆政策支持下才勉强拉回4%以上。不是数据骗人，是叙事还没跟上现实。至于新能源会不会不行，这个问题本身就有点过时了。它早就不是“行不行”的阶段，而是“谁配留下来”的阶段。以前是只要入场就有红利，现在是每一步都要自己解释清楚，为什么是你。所以我对这些所谓悲观预测的理解是，它们不是在唱衰行业，而是在给那些还沉浸在旧逻辑里的人敲钟。增长不会消失，但会变得很难看。销量还会有，但不再平均分配。对行业来说，这一阶段最残酷的一点是：不再允许你一边亏钱，一边理直气壮。而这，可能才是真正的拐点。大逃杀喊了这么多年，JQ可以明确的告诉你，26年底，市场才会见识到真正的残酷。