由中国主要铜冶炼企业组成的中国铜原料联合谈判小组（CSPT）达成一项罕见共识：2

由中国主要铜冶炼企业组成的中国铜原料联合谈判小组（CSPT）达成一项罕见共识：2026年将矿铜产能负荷整体下调10%以上。这不是一次普通的产能调整，而是一场中游冶炼环节对上游矿商长期“压榨”的集体反击过去几年，全球铜矿供应持续吃紧——新项目稀缺、老矿山品位下滑、地缘冲突频发（如印尼Grasberg、刚果Kamoa-Kakula等），导致铜精矿变得“奇货可居”。矿商手握资源，议价权牢牢在握，不断压低加工费（TC/RC）。到2025年，现货TC甚至跌入负值区间——这意味着冶炼厂每处理一吨铜精矿，不仅赚不到钱，还要倒贴！更残酷的是，过去靠副产品（如硫酸、黄金）补贴主业的模式也难以为继。在“零加工费+成本高企”的双重夹击下，许多冶炼厂陷入“开工即亏损”的窘境这是一次典型的“反内卷”行动——借鉴铝行业的成功经验，通过主动限产来扭转供需失衡，逼迫TC/RC回归合理水平。如果执行到位，短期内国内精炼铜供应将收紧，不仅有望推升铜价，更可能重新分配整个产业链的利润蛋糕。