12月8日，泡泡玛特开盘闪崩，暴跌近10%，股价已从高点回落40%左右，为六周多来最大跌幅。与8月高点相比跌约40%，市值蒸发超1800亿港元。
市场人士指出，投资者担忧其在美国“黑五”促销期间的销售表现可能不及预期。
此前11月13日晚，泡泡玛特Labubu新品上市，热度明显下降，其在二级市场的溢价已明显回落。其中隐藏款溢价幅度缩水超50%，而3.0及4.0常规款在二手平台售价已跌破官方零售价。
晨星分析师表示：“美国销售可能走弱，会打击市场对泡泡玛特增长前景的信心。”在公司此前披露其美国地区三季度销售同比暴增逾1200%之后，海外销售的延续性一直是投资者重点关注的指标。
原价159元的whysoserious系列多款在二手平台上已破发，部分已跌超90元。
泡泡玛特遭空头围猎
这家“LABUBU”玩偶制造商的股价近月来如坐过山车，市场愈发担心其产品结构不够多元、缺乏新的收入增长点。
港交所12月8日披露数据显示，截至收盘，泡泡玛特沽空金额为10.92亿港元，较上一交易日上升210.58%。自12月2日以来，泡泡玛特卖空股数从111.06万股增至161.70万股，同期卖空金额也从2.41亿港元大幅上升至6.23亿港元。
伯恩斯坦驻香港、负责亚洲消费股研究的分析师表示，股价走弱“很大程度上是因为整个11月北美线下销售趋势走弱”。她估算，泡泡玛特本季度美国业务的销售增速目前已放缓至低于500%。
信达证券消费团队分析，客观上来看，感恩节周度销售数据环比确实无明显增长，呈现“旺季不旺”特征。同时，海外市场自11月中旬起产能问题缓解，供应链保障充足，但充足供应未有效刺激需求端显著爆发，短期数据表现确实不及市场预期。
另一方面，近期海外做空报告频发，基于短期数据波动的景气投资人做空力量较强。部分外资机构预测明年中国及海外市场将出现10%—20%的下滑，市场对未来业绩不确定性的担忧升温，进而引发估值下调与情绪恐慌，推动股价下跌。
信达证券消费团队表示，高频数据无法反映真实销售全貌：该数据基于信用卡、借记卡抽样调查，且月度数据存在后期实时修正可能；此外，其预收款收入确认规则与公司不一致，公司此前已明确澄清三方数据的不准确性。仅可作为趋势参考，不能代表实际经营情况。
其次，做空报告主要依据二手市场溢价及门店供货情况质疑明年增长，但真实情况是：泡泡玛特“黄牛”消费者占比仅3%，门店供货节奏由产能与供应链规划决定，公司核心策略是让真实消费者买到产品，而非依赖营销炒作消耗IP热度，业务底层逻辑健康。
再者，剔除美国市场来看，欧洲、中国、东南亚等区域环比增长趋势依然不错，全球化发展均衡。另外，草根调研来看，国内四季度星星人热度恐不亚于LABUBU，[星星人你最珍贵圣诞礼盒]是目前泡泡线下主推产品、销售火爆。
分析师表示，当前业绩争议虽暂无法完全证伪，但中期投资决策更应聚焦底层企业能力和商业模式，IP势能的积累需要时间，短期有景气波动实属正常。
火龙子
本来就是炒作出来的。
简单粗暴还易怒
一个做塑料玩具的
待你长发及腰蹲坑注意发梢
那么丑的一个拉布布，我不晓得有什么收藏价值？
灼灼其华 回复 12-09 11:02
是我年纪大了吗？欣赏不来[捂脸哭][捂脸哭]
用户10xxx54
本来就是用来上市割韭菜的[得瑟]一个做破玩具的还炒几千一个，关键还一点技术含量都没有的破玩具。
记录生活的怡然
@千问 那么丑的拉布布有啥收藏价值
用户10xxx73 回复 12-09 18:46
这个和以前的集邮有啥区别
用户18xxx84 回复 12-10 00:28
你出10w佣金我也能把一块石头做到100w的成交价[得瑟]
時光
一个破玩具，不知道炒什么
伴溪别院
和现在AI算力股一样，都是资本无底线操控炒作
雨后寒枫
被王小雨爆头了[呲牙笑]
思美印刷
本来就是资本的局
May™
又丑又难看，这洗钱公司
不☞无聊☜
5块钱一个的东西
长风
都是有钱人买单，穷人又买不起。
用户24xxx40
是傻子不够用了，还是傻子钱不够了[笑着哭]
平凡人
涨时，什么东西都是利好，跌时，所有恐惧都是利空，所以股价是信心的表现，操盘者就是玩心心！
征途
被做路了
随心而行
王小雨的含金量还在上升[呲牙笑]
忘尘
王小雨天下第一
啵呦o
抄底[笑着哭]
用户10xxx84 回复 12-09 13:45
这个时候抄半山腰都不算[得瑟]
pp
拉布布这么恐怖，送给我都不要，
出门带伞
真的很难看，生日的时候，朋友说送我，我说不要[笑着哭]
禅道
故事终将曲终人散
虎虎生威
[哭笑不得]玩具都能炒那么高算不错了，第一批人赚翻了，就苦了接手的人，这玩具扔家里多了都嫌碍地方
无名小卒
破塑料有啥用
绯落
又不是啥珍惜玩意，流水线产品，注定廉价
sixiong866
还稀有🈶投资价值，只有他一家能做出来，其他公司做不了吗？
无名流云
一切都是泡沫，当市场产品越来越多，价格体系就奔溃
用户10xxx30
这叫啥啊，看看重塑能源吧
用户10xxx35
本来就是泡泡
耶鲁科技
[doge]王小雨擦边做空拉布布
默渊
放心吧，蒸发百分之70才是真正的落地还没跑的赶紧跑吧[笑着哭]
陈雨宁
跌到0才是真实价值
国足前锋孙海毅
就不能是自己砸盘？
用户13xxx43
其实就一个玩具 被人炒作 做局而已