一、户用光伏新增装机急转直下，5年来首次大幅下降近1/3
从2006年国内首套个人户用光伏系统在上海完成建设，到2018年户用光伏管理政策调整，再到2021年底户用光伏全面告别国家财政补贴实现平价上网。
2023年，在整县推进试点全面落地、光伏组件价格显著下降、回报周期缩短、“央国企+民企”合资开发、商业租赁模式普及、主流光伏厂商及家电巨头全面涌入等政策、市场、商业模式等多重因素长期积累和共同作用的背景下，全国户用光伏增长迅猛，新增装机容量高达43.84GW，同比大幅增长72%。
2024年，在电网消纳能力不足、政策调整、项目经济性下降以及市场竞争加剧等多个负面因素影响下，中国户用光伏新增装机容量自2019年以来首次同比下降且降幅高达近1/3。
图表1：户用光伏项目的经济性显著下降
户用光伏市场正从过去依赖政策补贴和粗放式扩张的阶段，转向更加注重与电网协调、市场化运营和精细化发展的新阶段。
2025年上半年，全国户用光伏新增装机25.63GW，同比大幅增长62%，主要源于政策过渡期刺激、长期电力需求增长、技术成本下降及企业积极创新等因素。这其中，“抢装潮”带来的驱动效应尤为明显。
图表2：2016-2025年中国户用光伏新增装机容量及增长趋势（GW，%）
二、户用光伏新增装机占分布式的比重下滑至1/4，再创新低
户用光伏在分布式光伏新增装机容量中的比重，最高峰时候在2021年（接近3/4），此后三年这一比例不断下滑。
2023年，全国分布式光伏新增装机容量96.29GW，其中户用光伏新增装机占比达45.2%，较2022年的占比下降约4个百分点。
2024年，这一比例大幅下滑至25%左右。户用光伏在光伏整体新增装机中的比重仅为11%，曾经的集中式光伏、工商业光伏、户用光伏三分天下局面已不复存在。
图表3：2024年中国集中式光伏、户用及工商业分布式光伏新增装机占比（%）
2025年1季度，全国户用光伏新增装机容量占分布式光伏整体装机的比重进一步降至13.9%。2025年1-6月，全国分布式光伏新增装机容量112.81GW，其中户用光伏新增装机容量占比达23%，较2024年再下滑2个百分点。
图表4：2016-2025年全国户用光伏新增装机占分布式新增装机的比重变化趋势（%）
三、阳台光伏能否成为中国光伏市场的下一个爆发点？
2025年，中国光伏行业在政策改革与市场重塑中迈入新阶段。随着户用光伏逐步褪去金融外衣、回归“自发自用”的能源本质，公建与小微工商业场景持续升温，一个源自海外、悄然走红的产品——阳台光伏，也正悄然涌入国内市场，引发行业新一轮“内卷”。
从投资视角看，阳台光伏能否成为中国光伏市场的下一个爆发点？
1、行业背景：政策改革与市场转向
2025年新政推动光伏行业走向市场化、标准化与集约化。户用光伏领域此前依赖补贴和金融模式的发展路径受阻，收益不确定性增大。与此同时，政策鼓励分布式能源贴近实际用电需求，阳台光伏作为一种灵活、低门槛的发电方式，恰好契合了这一导向。其“自发自用”的典型特征，也与当前行业回归能源属性的趋势高度一致。
2、产品属性：制造与消费的双重基因
阳台光伏本质上具有“制造属性”与“消费属性”双重特征：
（1）制造属性：作为光伏产业链的终端产品，阳台光伏组件、微逆、支架等硬件制造仍依赖中国成熟的供应链体系，成本可控、产能充足；
（2）消费属性：它并非传统toB工业品，而是面向终端用户的能源消费品，具有安装便捷、即插即用、低决策门槛的特点，尤其适合城市公寓、老旧小区等户用场景。
这种双重属性使其在“光伏+消费”赛道中占据独特地位，既受益于中国制造的优势，又具备在C端市场复制“电器化”普及路径的潜力。
3、市场潜力：需求真实，但模式待验证
从需求端看，阳台光伏瞄准的是城市家庭、年轻群体、租户等中小用电单元的低碳用电与省电需求。在电价波动、绿电消费意识增强的背景下，这类用户对“能源自给”的意愿正在提升。
然而，其商业模式仍面临挑战：发电效率有限，收益周期较长；并网政策、标准尚未完全统一；市场竞争迅速加剧，品牌、渠道、服务能力成为关键壁垒。
4、投资价值：短期谨慎，长期乐观阳台光伏是否值得投资？
需分阶段看待：
（1）短期：市场处于教育初期，产品同质化高，价格竞争激烈，企业盈利难度较大。投资者需关注具备技术差异化、渠道资源或品牌营销能力的团队；
（2）长期：随着电力市场化改革深化、城市低碳生活方式的普及，阳台光伏有望成为分布式能源的重要组成。尤其是与储能搭配、融入智能家居系统后，其消费属性和用户黏性将进一步增强。
5、结论：投资需聚焦“产品+场景+运营”能力
阳台光伏在中国市场的发展，绝非简单的制造或销售问题，而是如何将光伏产品转化为用户认可的能源消费解决方案。
其投资价值不取决于“光伏”本身，而取决于企业是否能够：打造安全、美观、易用的产品体验；精准切入高用电价格、高环保意识的目标场景；建立高效的安装运维体系和用户服务能力。
总体而言，阳台光伏是一个充满想象但需理性布局的赛道。它不适合追求短期暴利的资本，但值得关注能源消费化、数字化趋势的长期投资者耐心布局。
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