拼夕夕这Q3财报，妥妥的“增收不增利，增利靠理财”。1083亿的收入，同比增长9%。但你看利润，非GAAP净利润314亿，同比增长14%，居然比收入跑得快。秘诀是啥？86亿的利息和投资收益功不可没。搞电商最后发现，最赚钱的副业是“钱生钱”。成本还蹭蹭涨。营收成本同比猛增18%，是收入增速的两倍。钱花哪儿了？物流、服务器、支付手续费，这些都是硬开销。管理层一边说未来业绩会波动，一边继续砸钱搞“千亿扶持”。虽说明天得吃土，但是还是要买买买。海外业务Temu倒是有点意思。在小额包裹关税政策调整被消化后，GMV增速回升到40%左右。半托管模式GMV占比创下29%的新高。欧洲市场GMV占比升至约40%，美国市场略高于30%。这扩张速度，纯纯降为。总结一下：拼夕夕现在是一手给国内商家发红包搞生态，一手在海外疯狂开疆拓土。短期利润波动？那是长期主义的代价。反正公司账上趴着4238亿的现金和短期投资，确实有底气“折腾”。
