中国银行间市场对绿色债券的配置兴趣已显著降温，其直接表现为绿色票据的交易额自2023年以来已萎缩50%。流动性的急剧下降直接导致了二级市场定价的扭曲，自2025年初以来，绿色票据的到期收益率呈现出远超以往的剧烈波动，反映出市场深度不足已严重影响其价格稳定性。金融机构发行绿色债券的融资成本优势也已发生逆转，其“绿色溢价”在2025年已由负转正并急剧攀升。历史上，金融机构发行的绿色债券长期享有比非金融企业更低的溢价，但目前其溢价水平已反超至非金融企业的两倍。来源：法国外贸银行（《银行在中国绿色转型中的角色：更大还是更糟？》，详细内容请见《财经图集》知识星球）
