不少人纳闷，为什么印度年年贸易逆差，却还有钱能买外国货？其实真相是，印度早就没钱了，外汇储备少得可怜，连50亿美元的阵风战斗机订单都拖着不付，国际信誉都快崩了。尽管这样，印度还得不停地“吸血”，四处找钱填补国内外的财政大窟窿。 印度的财政状况有多糟糕？2022-2023财年中央政府财政赤字占GDP的6.4%，2024财年预算赤字目标虽然降到了4.9%，但公共债务已经占到GDP的81.92%，远超1980年以来70.14%的平均值，距离2020年89.24%的历史峰值仅一步之遥。 到了2025-26财年，即便政府把赤字目标进一步压低到4.4%，前四个月的预算赤字仍较上年同期大幅扩大，支出飙升至15.6万亿卢比，收入与支出的鸿沟只能靠借债填补。 表面看，印度央行公布的外汇储备似乎不算寒酸，2025年9月达到700.2亿美元，号称能覆盖11个月的商品进口，但这笔储备经不起细算，2024-2025财年印度对华贸易逆差就高达992亿美元，仅这一项就快耗尽全年外汇储备的1.4倍，更别提其81.92%GDP的公共债务中，还有大量需要用外汇偿还的部分。更关键的是，这些储备中不乏短期资本流入，一旦国际市场风吹草动，很可能瞬间缩水，这也是印度不敢轻易动用储备支付大额订单的核心原因。 最能体现其“没钱硬买”的，当属法国阵风战斗机的付款闹剧，2016年印度以78亿欧元签下36架阵风战机，到2025年不仅没结清尾款，还又追加了26架订单，累计拖欠金额高达50-58亿欧元，折合美元近66亿。 法国达索公司账面现金仅剩84亿，印度的欠款占其海外收入的20%，直接威胁到公司现金流安全，可即便如此，法国也只能忍气吞声——谁让印度握着未来军购的潜在订单呢。 这种操作并非个例，2018年订的S400防空系统，拖欠10亿美元迫使俄罗斯打折；幻影2000升级款嫌贵赖账，逼得法方降低标准；连以色列的巴拉克防空导弹，验收后都被要求降价30%。在国际军贸圈，印度“首付即全款”的名声早已传开，与其说是采购，不如说是“赊账试用”。 既然没钱，为何还能不停买外国货？答案就是四处“吸血”的融资术，2025-26财年印度总支出预计50.65万亿卢比，可不含借款的收入仅34.96万亿，15万亿的缺口全靠发债和求援填补。 一方面，它盯着国际货币基金组织的贷款额度，另一方面频繁发行主权债券，还试图用卢比结算国际贸易，可惜俄罗斯等国根本不买账，更讽刺的是在2025年5月贸易逆差仍达218.8亿美元的情况下，印度还宣布提高个人所得税减免额度，看似惠民，实则进一步压缩了财政空间，只能靠借新还旧维持运转。 这种拆东墙补西墙的玩法正在吞噬印度的国际信誉，达索公司的困境已经让埃及、卡塔尔等潜在客户心生警惕，多国军火商开始要求印度提高定金比例，附加条款写满几页纸防赖账。 而外汇储备看似能撑11个月，但只要外贸逆差持续，外债到期，再加上国际资本撤资，所谓的储备不过是镜花水月。印度就像个刷爆信用卡的“老赖”，一边炫耀新入手的进武器、进口设备，一边对账单视而不见，还指望银行继续批额度。 说到底，印度的困境源于“野心配不上钱包”的结构性矛盾，既想靠军备扩张彰显大国地位，又不愿直面工业基础薄弱、出口乏力的现实；既想维持高福利换取选票，又无力扩大税基填补缺口。 这种靠赖账和举债支撑的购买力，短期或许能撑场面，长期来看只会让信誉破产，最终陷入“越借越贵、越欠越难还”的死循环，等到哪天没人愿意再借钱，也没人愿意赊货，这场财政骗局终将落幕。
