券商股民气到拍桌！业绩暴涨62%却只涨5%，隔壁板块都涨疯了周二（11月11日）的A股，最让股民破防的绝对是证券板块！昨天刚涨1.3%给了点盼头，今天直接跌0.96%把涨幅全吐回去，早盘还故意冲高诱多，追高的人当场心态崩了。中信证券、东方财富两大龙头全天慢悠悠压盘，砸盘动作毫不掩饰，持仓券商的股民直呼：“这哪里是炒股，分明是渡劫啊！”同样是权重板块，别人过得风生水起，唯独证券在拖后腿，这份对比简直扎心到骨子里。能坚持持有券商到现在的，说是真爱都不为过，但这份坚持背后的煎熬，看了这些数据谁都得沉默。1. 板块涨幅大比拼：证券惨成“倒数第二”咱们先把各权重板块的“成绩单”摆出来，差距简直肉眼可见，扎心程度拉满：- 钢铁板块：11日涨0.55%，盘中再创新高，从去年年底到现在累计涨38.3%，妥妥的领涨王；- 煤炭概念：11日探底回升，前一天刚创新高，年度累计涨幅29.71%，稳坐第二；- 房地产板块：11日盘中创新高，年度涨幅24.49%，紧跟煤炭脚步；- 电力板块：11日上涨还创新高，年度涨幅24.34%，表现丝毫不弱；- 中字头：11日虽收绿，但盘中也创新高，年度涨幅15.23%；- 银行板块：7月就突破历史新高，近期回踩企稳，年度涨幅12%；- 证券板块：11日跌0.96%，还跌破了60日均线，年度涨幅仅5.49%；- 白酒板块：年度下跌7.04%，是唯一跌幅为负的板块，但人家是因为业绩大幅下滑，情有可原。一边是钢铁、煤炭等板块动辄20%+、30%+的涨幅，一边是证券板块可怜的5.49%，这种落差谁看了不闹心？白酒下跌有业绩滑坡的理由，可证券板块的业绩明明好到炸，涨幅却连银行的零头都赶不上，说出去都没人信！2. 业绩暴涨62%，股价却“原地踏步”证券板块最离谱的地方，就是业绩和股价完全“脱节”。根据最新三季报数据，43家上市券商前三季度合计赚了1692.91亿元，归母净利润同比暴涨62.48%，营收也同比增长42.57%，妥妥的高增长行列。分业务看，券商的核心业务全面开花：经纪业务同比增长74.64%，成了第一增长引擎，毕竟前三季度A股日均成交额达2.1万亿元，同比增长211%，佣金收入自然水涨船高；自营业务收入1868.57亿元，同比增长43.83%，占整体营收比重超44%，是营收贡献最大的板块；信用业务、投行业务也分别涨了54.52%和23.46%，没有一项业务拖后腿。头部券商表现更亮眼，中信证券、国泰海通等5家券商归母净利润均超百亿元，国泰海通净利润同比甚至暴涨131.8%。这样的业绩增速，在所有权重板块里仅次于钢铁，正常情况下股价涨幅怎么也该排进前三，可实际却只涨了5个多点，足足落后预期30%，这找谁说理去？更有意思的是，资金其实没完全放弃券商。券商ETF（159842）近10天里有8天都是资金净流入，累计吸金超4亿元，最新规模突破80亿元，份额创历史新高。但资金进场股价不涨，反而跌破60日均线，这种“有资金托底却不拉升”的诡异走势，让股民摸不着头脑。3. 为啥业绩好却不涨？这三个原因很关键证券板块“绩优价滞”的背后，其实藏着市场的深层逻辑，不是单纯的“主力砸盘”：- 首先是市场风向变了。今年以来，资金更偏爱房地产、钢铁等低估值、高股息的防御性板块，这些板块业绩稳定且估值在历史低位，安全边际高；而券商属于周期成长板块，和市场行情高度绑定，当前震荡市中，资金更倾向于“求稳”而非“追高”。- 其次是板块内部差距大到离谱。虽然行业整体业绩暴涨，但券商之间分化严重。国联民生、华西证券等中小券商净利润增速超300%，但部分头部券商增速平缓，比如华泰证券净利润增速仅1.69%，西部证券更是唯一营收下滑的券商，这种分化拉低了板块整体表现。- 最后是“牛市旗手”的预期没达标。券商被称为“牛市旗手”，但当前市场处于横盘震荡阶段，不是单边牛市。虽然成交量维持在2万亿左右，但缺乏持续突破的动力，券商的业绩增长已被部分投资者提前预判，后续没新的催化因素，股价自然难有大起色。4. 总结：坚守还是放弃？关键看这一点对于持仓证券的股民来说，现在的心情就像“抱着金饭碗要饭”，业绩亮眼却赚不到钱，这份煎熬只有自己懂。但换个角度看，证券板块也不是毫无机会。目前券商板块估值仍在合理区间，业绩高增长的基本面没变化，而且两融余额稳定在2.4万亿元平台，市场交易活跃度仍在高位，这些都为后续表现提供支撑。近期券商ETF持续吸金，也说明机构对板块长期价值仍认可。不过短期来看，证券板块跌破60日均线后，可能还会震荡整理。当前市场风格偏向防御，券商想走出独立行情难度较大，更多是跟着市场节奏波动。说到底，证券板块的“憋屈”，本质是业绩增长与市场风格、资金偏好的暂时错配。不用过度焦虑，也别盲目跟风，重点关注板块能否在60日均线附近企稳，以及后续是否有政策利好或成交量持续放大的催化。毕竟业绩摆在那儿，只要基本面不变，估值修复只是早晚的事。（注：本文观点仅供参考，不构成投资建议。）
