两党恶斗，政府关门创记录，谁会先妥协？ 美国国会参议院11月4日再次未能通过联邦政府临时拨款法案。政府“关门”成为美国历史上持续时间最长的一次“关门”。 当全球第一大经济体连“开门营业”都需要靠一轮又一轮的临时补丁，且补丁本身也屡屡被否决时，对外输出的不仅是政策不确定性，更是“制度可靠性”的折旧。 一、美国政治极化已到了“日常治理失灵”的程度，2025年联邦政府的“关门”不再只是预算数字之争，而成了两党互相绑架的固定剧本。 1. 35天纪录将作古，说明“临时拨款”这一最后兜底机制也失效了——以前最多拖几周，现在可以无限循环失败，政府停摆从“非常态”滑向“新常态”。 2. 议题已经“跑题”：众院共和党人把削减开支、边境墙、对乌援助甚至选举审计打包进拨款案，民主党则死守原有支出上限并要求“干净”法案，预算谈判变成非预算议题的拉锯战，真正影响钱袋子的数字反而成了配角。 3. 市场开始“脱敏”——2018年停摆35天时美股剧烈波动，本次进入第五周华尔街却反应平淡，反映出投资者对“美国政治自我拆台”已提前定价；但评级机构已放话，若再拖导致国债付息或经济数据发布受阻，会把“政治风险”正式写入评级下调理由，美元资产的无风险光环继续被蚕食。 二、只能“小步”妥协，而且时间窗口大概率被拖到11月21日前后——也就是共和党最初提出的临时拨款截止日。 1. 民调开始反向施压 10月底以来，多家机构显示“更多选民认为民主党对医保补贴寸步不让是停摆主因”。在次日（11月5日）就要举行弗吉尼亚、新泽西等关键州选举的节点上，民主党需要迅速止血，已私下放风“可以接受分两阶段解决”：先给6–8周干净CR（继续决议）让政府开门，医保补贴延长放到年底前的综合拨款案再谈。 2. 共和党也面临“减薪”现实 约75万联邦雇员35天没领工资，每天蒸发4亿美元消费。特朗普虽扬言“永久解雇”，但联邦航空管制、IRS退税停摆外溢效应开始显现，航空与零售行业工会正向共和党参议员密集游说。党内温和派已公开说“必须找出口”。 3. 技术性出口已摆上桌 温和派小组提出的“两步走”框架获参院两党10人以上联署： - 第一步：6–8周CR，维持现有医保补贴到12月15日，不做其他政策附加； - 第二步：12月前完成全年综合拨款，医保补贴再延长两年，换取共和党要求的10%非国防 削减。 白宫口风也软化为“先开门，再谈判”。
