股权投资退出途径：IPO退出、并购退出和管理层回购。
无法上市、管理层无力回购时，怎么办？只能选择并购退出。
并购退出，就是将标的公司出售。但是企业的创始人不同意怎么办？这个时候，拖售权条款就发挥作用了。
拖售权条款通常与清算优先权条款一同使用。所谓清算优先权，指的是公司发生清算，或者发生视同清算事件时，优先股股东有权优先获得公司的资产。剩余资产如何分配？答案是先给优先股股东。二是分多少？该数额在投资机构进入之前已经协商确定，通常为投资款的倍数。
何为视同清算事件？并购、重组、资产买卖、股权买卖全部都算。创始人如果用家产做了担保，那不要说公司没了，家产都要赔进去。很多创始人为了融资，在协商优先清算权条款的时候，往往以自己的家产做担保。
纯粹内资公司而言，签署含有“拖售权条款”的协议，未必得到我国法院的支持和法律的保护。提醒各位寻求融资的企业家，在融资过程中，应审慎考察投资机构的背景和真实意图，进行必要的尽职调查和了解。
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