台积电，已经死了！不是死在导弹下，而是死在了中美两国的A4纸上。一边，美国吊销了它的对华出口许可；另一边，中国大陆的稀土新规，卡死了它对美国的出口。同时失去中美两大市场，这家公司，已经名存实亡。 谁能想到，曾经被台当局吹成 “护国神山” 的台积电，如今连个小磁体都搞不定？它不是突然凉的，是中美两国的两张纸，把它夹在中间慢慢绞死的。 先说说美国那张 “禁令纸”，2024 年 11 月发的，比表面看起来狠多了。里面藏着个规矩：给美国客户做 5 纳米芯片，不能用半点中国加工的材料。 这可不是小事，全球 85% 的晶圆抛光材料，都是中国江西产的；光刻机里调激光的涂层，70% 来自内蒙古。台积电一开始想绕路，从韩国买，结果查了才知道，韩国的原料还是从中国进的 — 中国早把稀土的账算得明明白白，根本绕不开。 之前台当局还拍胸脯说 “美国会兜底”，现在看就是空话。为了拿美国补贴，台积电给亚利桑那工厂又砸了 200 亿美金，厂房从 2 座扩到 4 座，可美国承诺的 39 亿补贴，到 2025 年一季度只给了 7 亿。 更坑的是，美国突然说 “核心技术岗必须是美国人”，从新竹派去的工程师，连技术文件都带不进厂区。2025 年一季度财报一出来，亚利桑那工厂亏了 52 亿新台币，比上季度多亏了快一半；新竹总部更惨，丢了大陆订单，净利润直接掉了 19%。 中国市场的转身，比美国的禁令还狠。过去十年，大陆每年给台积电贡献 15%-20% 的营收，华为、中芯这些客户，一年要订走近 30% 的 7 纳米芯片。 2024 年 11 月禁令一落地，华为的订单直接没了，可更要命的是，大陆企业替代的速度太快了。中芯国际搞出个 “N+2” 工艺，不用最先进的光刻机也能做 7 纳米芯片，虽然良率比台积电低 12%，但价格便宜 30%，小米、OPPO 立马把订单从新竹转到了上海。 就连做汽车芯片的厂商，也开始把 28 纳米订单分给中芯和华虹 —2025 年一季度，台积电在大陆成熟制程的份额，从 62% 跌到了 45%，掉得比坐滑梯还快。 让台积电绝望的是中国的 “稀土新规”，2025 年 10 月生效的，不光管新生产的材料，连维修用的部件也算 “出口”，要审批。这一下，台积电全球的工厂都慌了。 新加坡工厂里，20 台封装设备要换含镝的磁体，以前换一次 1 周，现在等审批要 2 个月；日本熊本工厂想靠汽车芯片补亏空，结果切割晶圆的刀具涂层要从中国进口，审批一拉长，交货期从 4 周变 8 周，丰田、本田直接找三星代工去了。 那些以前把台积电当 “筹码” 的政客，现在全忙着甩锅。美国的麦卡锡去年还说 “要让台积电当美国芯片支柱”，今年看到亏损，反过来骂 “台积电效率低，浪费美国钱”；台当局之前喊 “台积电在，台湾就安全”，现在丢了大陆市场，又怪 “管理层决策错了”。 可没人提，是美国逼着台积电搬去亚利桑那，是台当局主动要跟大陆供应链切割 — 台积电就像个被推到棋盘中间的卒子，往前是坑，往后也是坑。 2025 年 4 月，台积电发了份 “风险报告”，藏着掖着说 “今年营收可能跌 12%-15%”，这是它上市 25 年来头一回说要亏。 报告里没说的是，高雄工厂的扩建停了，新竹总部的研发预算砍了 20%，本来要招的 500 个工程师，也改成 “要多少招多少”。以前在芯片行业说一不二的巨头，现在连过日子都要精打细算。 其实台积电的问题，早埋在自己身上了。太信美国的技术，又小看了中国市场的韧性，还把政客的话当护身符。 现在美国的禁令卡脖子，中国的稀土锁命脉，亚利桑那亏着钱，大陆订单跑没了，它这 “护国神山”，说到底是自己把自己架错了地方。
