固态变压器：产业链一文全解析梳理。
1，和顺电气：旗下中导电力业务涉及数据中心建设及运维，公司主要产品为高低压电器及成套设备等产品，为客户提供输配电一次设备及配电系统解决方案。
2，金盘科技：公司已完成SST样机研制，正积极推进客户认证与订单获取，深耕北美业务二十年，在美本土化能力强，具备墨西哥和北美产能。
3，四方股份：SST产品成熟度高，产品类型涵盖60kV及以下交直流SST，适配240-800VDC输出，功率范围涵盖0.5-15MW，完全适配AIDC需求。
4，伊戈尔：公司推出了数据中心移相变压器、干压变压器、巴拿马电源、数据中心供电系统等，数据中心用的成套巴拿马电源已批量供货，2025年中标台达日本AIDC项目。
5，中恒电气：巴拿马电源2.0的直接受益标的，中恒电气已从传统HVDC向巴拿马2.0+SST自然延伸，其技术路线与英伟达白皮书倡导的方向高度契合。
6，良信股份：专注于SST配电设备，在直流化、固态化、智能化三个技术趋势中卡位精准。公司国内外认证与客户进展顺利，北美UL认证为其打开了海外市场通道。
7，京泉华：与伊顿合作20+年，收入结构中伊顿占10%。4-5年前就开始配合做SST的研发配套，目前为伊顿SST高频变压器独供。
8，白云电器：白云电气集团旗下企业西安为光能源科技有限公司研发的“宽压型固态变压器关键技术及多场景应用”项目科技成果达到国际领先水平，可开展规模化推广应用。
9，新特电气：SST隔离变压器核心供应商，当前和各类大客户联合研发SST整机。SST隔离变压器是SST的主要零部件，占价值量比重约1/3，新特有望占据主流份额。
10，科润智控：公司前瞻性布局固态变压器，成为国内唯一实现量产的企业，综合效率≥90%，成本较传统方案降低 50%，已进入英伟达供应链测试阶段，适配其 Rubin 架构 800V 高压直流供电系统。
【核心观点】英伟达发布800VDC构架的AIDC基础设施白皮书，明确固态变压器SST为未来AIDC的最终方案。和顺电气是情绪龙头，京泉华有连扳潜力，低位方向，新特电气与白云电器。
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