大盘指数或跌幅有限，但双创板块的下跌极易挫伤市场信心，当前保持谨慎更为稳妥。不少人将今日A股调整归咎于银行、保险、白酒等蓝筹股上涨，这种说法实则片面，真正核心原因是科技及前期热门题材股的补跌——高位股中机构资金加速出货，倒逼低位“老蓝筹”及国家队持股的银行、保险板块拉升护盘。
需理清这一逻辑：并非权重股上涨导致题材股下跌，而是科技、赛道股等高位品种获利盘丰厚，短期资金集中兑现引发市场补跌，避险资金随之转向低估值领域，形成银行、保险等红利股的短期上涨，最终呈现明显的风格切换。
回顾市场表现可印证这一点：此前科技、赛道股大涨时，曾有力带动各大指数上行；如今这类板块集体回调，大盘仅小幅下跌，正是大金融、白酒消费、煤炭等高股息板块“护盘有功”。若没有银行、保险的支撑，按照今日半导体及机构抱团热门股的跌幅，大盘下跌大概率会超1%，从双创板块的跌幅中，更能直观感受到内资机构砸盘兑现的力度。
对于当前A股市场，可从以下四点展开分析：
1. 市场核心压力来自内资抛压与融资盘风险
相较于关税冲击，内资机构的抛压才是当前市场的最大压力，今日砸盘主力正是内资机构，后续风险则更多源于融资盘。
今日领跌方向与上周五基本一致，上周五科技、赛道股下跌，核心诱因是周四下午中芯国际等热门概念股两融折算率归零的消息，直接导致市场风险偏好下降，触发高位股集体下跌，本质是市场在“去杠杆”，融资盘加速兑现。而今日高位股继续补跌、赛道股熄火，同样是获利盘与融资盘集中离场的结果，这才是冲击市场的关键。
2. 短期需保持谨慎，警惕双创指数信号
短期建议谨慎操作，可参考港股恒生指数走势——其近期回调明显且有破位迹象，A股大盘之所以相对强势，主要依赖国家队护盘，但护盘方向集中在高股息红利板块，导致双创指数跌幅显著。
今日创业板、科创50指数均呈现“高开低走”的砸盘态势，不仅反包了昨日低开高走的中阳线，结合上周五的阴线来看，三个交易日内已有两个交易日是高位股、热门赛道集中兑现离场，这已是资金出货的明确信号。因此，后续需避免盲目追高，做好仓位控制与利润回撤应对；尤其需警惕融资盘风险，上涨时加杠杆抱团的资金，在高位破位或情绪走弱时，极易因恐慌踩踏放大下跌风险。
3. 市场风格切换信号已明确
风格切换的初始信号在上周五的“高低切换”中已显现，昨日关税冲击短暂打乱节奏，今日权重蓝筹再度发力，进一步确认了风格切换的趋势。
当前，畏高资金正积极布局低位的金融、消费、煤炭电力等高股息板块；而前期踏空资金因不敢追高科技、赛道股，也转向抄底低估值领域，这正是今日“高低切换”愈发明显的核心原因。对投资者而言，指数是否见顶并非关键，资金筹码转换、风格与高低位资金切换才是核心——若不及时跟随，既可能损失高位利润，也会错失低位调仓机会。
4. 需关注全球金融市场共振风险
今日A股调整的同时，美股股指期货日间走势同样下跌，若今晚美股延续调整，需警惕全球金融市场集体高位回调的可能。
今年以来全球金融市场普遍创新高，A股也不例外，若短期全球市场形成“共振下跌”，则A股的震荡调整周期或将被拉长，这已不再是单一市场的补跌，而是全球资金风险偏好共同下降的信号。
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