【游资看点】国内工程师红利、丰富临床资源和支持性政策多方加持下，国产创新药已逐渐

【游资看点】

国内工程师红利、丰富临床资源和支持性政策多方加持下，国产创新药已逐渐从跟随时代走向FIC/BIC创新。进入2.0时代的创新药产业已经逐步完成质的提升。下半年10月中旬围绕ESMO会议前后相关临床数据读出与BD有望带来板块新一轮投资机遇。商保方面，2025年以来，商业医疗险相关政策持续推进，有望加速医疗体系支付改革，缓和供需矛盾同时，加速支持国产创新。进入下半年，伴随着财政政策的加码，国内医疗设备相关标的也备受市场期待。

​【游资策略】

10月份是关键的政策布局窗口，而9月份调整兑现后，有利于资本市场预期稳中有升，短期市场没有大级别调整风险。科技产业催化仍在趋势中，海外AI产业趋势向上且尚未触及边界，国内AI产业趋势也在稳步推进，后续结构热度可能重新上升。

​在策略上推荐关注三大主线：一是“高景气+高弹性”方向，如通信、有色、游戏、港股互联网等；二是“预期事件催化”方向，如低空经济、具身智能等新质生产力方向；三是价值方向，关注基本面改善的非银方向