就在刚刚 美联储宣布了 10月8日，美联储明尼阿波利斯联储主席卡什卡利（非今年票委）宣布了一个重要消息！他警告说，要是一下子降很多利息，会让物价涨得更厉害，还提到现在美国经济增长变慢了，通胀却没降下去，已经有点滞胀的苗头。 这话可不是随便说说，数据早把压力摆上台面了。9月核心PCE物价指数同比涨2.7%，连续41个月超2.5%，压根没到2%的目标线。 市场却在疯狂押注降息。CME数据显示，11月降息25个基点的概率飙到95.6%，12月累计降50个基点更是高达84.1%。这跟卡什卡利的警告完全对着干。 更矛盾的是经济增速。三季度实际GDP年化季率终值3.1%，远超预期的2.8%，消费者支出还涨了3.7%。说好的增长变慢似乎没那么明显。 卡什卡利自己的表态也在变。没过几天他就说，通胀目标快实现了，接下来几个季度可能适度降息。前后没几天，态度就松了口子。 这种摇摆太危险。9月整体PCE虽降到2.1%，但核心项顽固不下，低收入群体早被物价压得喘不过气。盲目降息只会火上浇油。 美联储内部也不是一条心。理事沃勒强调要更加谨慎，反对9月那样的快速降息，主张明年逐步下调。两派意见简直是公开博弈。 关键问题藏在数据里。储蓄率降到4.6%，低于疫情前水平，低信用借款人违约率还在升。表面韧性下，居民钱包早空了。 卡什卡利的警告更像敲警钟。他清楚利率在4.75%-5%的高位压制增长，但降息过猛又会引爆通胀。这平衡木太难走。 现在的局面就是拧巴。经济数据忽好忽坏，美联储表态左右摇摆，市场还在盲目乐观。滞胀的苗头会不会成气候，全看接下来的决策。 各位读者你们怎么看？欢迎在评论区讨论。
