🔥【华泰科技-黄乐平团队】应用材料预警印证半导体设备“东升西降”趋势，继续看好中芯/华虹/中微/北方投资机会 🔥 1：BIS强化出口管制范围，应用材料发出预警 上周，美国商务部工业与安全局（BIS）发布了新的“附属公司规则”（BIS Affiliates Rule），进一步扩大了实体清单的限制范围，将受限实体持股超过50%的子公司也纳入管制。这一举措旨在封堵此前存在的潜在漏洞，标志着监管进入了更为严苛的阶段。作为对这一新规的直接回应，全球设备龙头应用材料（AMAT）发布预警，明确指出新规将使其2026财年营收减少约6亿美元。这一预警首次清晰地量化了政策对美国头部企业造成的直接财务冲击，也成为产业格局“东升西降”加速演变的关键信号。 🔥 2：中国市场：AI芯片需求推动下，中国进入新扩产周期，增速从上半年-7%恢复到持平 我们认为随着华为等AI芯片的发布，国内对先进工艺产能需求快速增长。中国半导体设备市场有望从1H25的-7%，到2H25持平，2026年有望进入新的资本开支周期。美国BIS这次收紧也是为了遏制中国先进工艺国产进度，但这会倒逼国产设备（北方/中微/盛美）等有望实现显著份额提升（2Q25：国产率20%）。建议关注目前正在进行的中芯国际、华虹募集资金、长鑫上市辅导等动向。继续看好中芯/华虹/中微/北方投资机会
